主なポイント：2025年、SAB 121の廃止や「戦略的ビットコイン準備金」の創設といった米国の政策動向を後押しとして、デジタル資産は金融の主流に定着しました。この「国家による後押し」により、機関投資家による大規模な採用が進み、「マイクロストラテジー・プレイブック」が主流となり、ETFは複雑なデリバティブへと拡大しました。 BitGoはこの勢いを活かし、ドイツやドバイで重要なライセンスを取得することで、業界で最も包括的な規制対応体制を確立しました。こうしたグローバルなインフラが整備された今、業界は2026年を「速度」の年とする準備が整っています。その特徴は、アトミック決済と「ステーブルコイン・スタンダード」の台頭によって定義されるでしょう。
2025年：不確実性からインフラへ
今年は歴史的な高まりで幕を開けた。 1月20日、トランプ大統領が就任宣誓を行った瞬間、ビットコインは10万9000ドルという熱狂的な史上最高値を記録した。これは、市場が暗号資産に友好的な政権への移行を織り込んだことで、数ヶ月にわたる「トランプ・トレード」による上昇相場の頂点を飾るものだった。しかし、祝賀ムードが薄れるにつれ、真の取り組みが始まった。
新政権は、公約を政策に反映させるべく直ちに行動を起こした。就任からわずか3日後の1月23日、銀行業界は暗号資産への参入を後押しする合図を受け取った。それは、SAB 121の廃止であった。長年にわたり、このSECの通達は事実上、銀行が暗号資産のカストディ 顧客資産を負債として計上することを義務づけることで。リスクベースの枠組みであるSAB 122への置き換えにより、ウォール街はついにデジタル資産を他の資産と同様に扱うことができるようになった。
3月、トランプ大統領は「戦略的ビットコイン準備金（SBR）」を設立する大統領令に署名し、押収された20万BTC以上を国家資産として正式に指定した。 これに続き、他のトークン向けの「デジタル資産備蓄」が創設され、米国政府がもはや売却するのではなく、長期的に保有し続ける方針であることを世界に示した。
こうした米国の勢いは、世界的に新たな規制枠組みが導入されるきっかけとなりました。欧州のMiCA規制が全面的に施行されたほか、ドバイのVARAやシンガポールのMASも包括的なライセンスを付与しました。今年、デジタル資産インフラは、明確かつ調和のとれた規則の下で、初めて複数の法域にまたがって拡大することが可能となりました。
今年のスポットビットコインETFの保有量は80万BTCを超え、ブラックロックのIBITは運用資産総額（AUM）が一時1,000億ドルに達し、史上最も急成長したETFの称号を獲得した。年金基金や州政府がこの資産クラスに直接投資を行ったことを受け、世界の暗号資産時価総額は4兆ドルを突破した。 これに続き、デジタル資産国債（DAT）が登場し、暗号資産を貸借対照表上の資産として、また通貨の価値下落に対するヘッジ手段として活用することで、市場の注目を集めた。
デジタル資産戦略の年
2024年がETFによって伝統的金融（TradFi）への扉が開かれた年だったとすれば、2025年はデジタル資産による財務戦略が注目された年でした。この年、「マイクロストラテジーの戦略」はもはや例外的な存在ではなく、業界の標準となったのです。 世界中で、上場企業が現金準備をアクティブなデジタル資産へと転換し始め、財務管理における新たな企業アプローチが台頭した。
ビットコイン取得のために数十億を調達するなど、積極的な資本市場戦略を継続したStrategy（旧MicroStrategy）が先駆けとなり、新たな採用企業の波が押し寄せた。 米国のSemler Scientificや日本のMetaplanetといった企業は、このモデルを体系化し、借入金や株式発行を活用してビットコインを蓄積するとともに、「BTC利回り」を主要な業績評価指標として報告している。
Bitmine Immersion Technologies（$BMNR）は、この進化をさらに一歩進め、スマートコントラクト経済向けにその戦略を適応させました。 7月にイーサリアム優先のトレジャリーへと転換したBMNRは、380万ETH以上を蓄積し、その膨大な保有資産をStakingする計画を立てることで、「Treasury-as-Yield」という概念を先駆けて打ち出しました。 DeFi Development Corpはこれをさらに推し進め、バランスシート上の資産を分散型流動性に直接投入することで機関投資家レベルのプロトコル報酬を生み出す「アクティブ・トレジャリー」モデルを提唱しました。
同時に、ETF市場は単なる「アクセス手段」から、真の「実用性」を備えたものへと進化しました。この需要に応えるべく、商品ラインナップは急速に拡大しました。Bitwiseは、Staking報酬付き初のスポット・ソラナETF（BSOL）を立ち上げ、ボラティリティの高い資産を利回りのある金融商品へと変貌させました。 Canary Capitalはさらに一歩進め、Marinade Financeと提携して、ネイティブのDeFi流動性Stakingプロトコルを直接基盤とし、報酬を配当として分配する初のETFを立ち上げました。 一方、フランクリン・テンプルトンはマルチアセット型の「クリプト・インデックス」ETFを導入し、投資家が慣れ親しんだS&P 500やナスダックのインデックスファンドと同様に、デジタル資産のインデックス投資を行えるようにしました。
企業が報酬を得るためにデジタル資産を直接保有し、ウォール街がその上に多様な金融商品を構築するという、この深い金融化の進展により、暗号資産は世界金融システムの基盤となる柱としての役割を確固たるものとし、ついに年金基金や各国政府が安全に資産を配分するために必要としていた包括的な手段を提供することとなった。
こうした進展にもかかわらず、デジタル資産が個人投資家や機関投資家規模の保有者に提供しうる可能性のほんの一部に過ぎない。
現在、業界は2026年と、その先にある可能性に期待を寄せている。
規制、統合、および実行
7月、連邦議会は「GENIUS法」を可決し、銀行や適格カストディアンがステーブルコインやデジタル資産を安全に扱うための方法をようやく法的に定めた。これにより、事実上、執行による規制の時代は幕を閉じた。ステーブルコインに関する規制の明確化は、即座に商業的な動きをもたらした。
SBRが確固たる規制上の盾となったことで、VisaやPayPalといった大手企業はステーブルコインを活用した決済を拡大し、資産運用会社は遡及的な罰則を恐れることなく、トークン化されたファンドを積極的に立ち上げました。この法的な確実性により、デジタル資産戦略は、コンプライアンス上のリスクから、グローバル金融業界にとって競争上の必須要件へと変貌を遂げました。 これまで躊躇していた企業も、安全な参入のためのインフラがようやく連邦法に明文化されたことを認識し、導入にゴーサインを出した。
曖昧さを明確な法的規定に置き換えることで、「GENIUS法」は、各機関に対し、短期的な試みではなく、長期的な戦略を策定するための確信を与えた。
機関投資家向けデジタルインフラ
2025年、暗号資産は模索段階から本格的な導入へと急速に移行した。 BitGoは、この移行を支えるために必要な基盤を提供すべく、早期に、かつグローバルに動き出した。同社は3月、準備金の管理から発行に至るまでを一括して処理するターンキーソリューションである「Stablecoin-as-a-Service」の提供を開始した。このインフラは、World Liberty Financialが4月にUSD1を立ち上げる際の青写真となり、機関投資家向けの決済のための完全に規制された基盤を構築した。
世界的な舞台において、BitGoは規制対応の堅固な体制を築き上げた：
ドイツ：9月にBaFinからMiCA準拠のカストディおよび取引ライセンスを取得した。
ドバイ：10月にVASPおよびブローカー・ディーラーの認可を取得し、中東・北アフリカ（MENA）地域での事業基盤を固めた。
こうした動きにより、BitGoの保管資産額は7月に900億ドルの大台に達し、12月には米国通貨監督庁（OCC）から全国銀行免許の認可を得るという画期的な成果につながった。
今回の認可により、「BitGo Bank & Trust, National Association」の設立が承認され、同社は国内最大手の伝統的な銀行と同等の連邦規制レベルに格上げされることとなった。 州ごとのバラバラな営業許可を統一された連邦ライセンスに置き換えることで、BitGoは業界で最も包括的な規制対応体制を確立し、今後1年間のデジタル資産業界のニーズに応える万全の態勢を整えました。
2026年：スピードと融合の年
on-chainとoff-chainの世界の融合が、今後1年間で4つの重要なトレンドを牽引する可能性があることから、焦点は単なる資産の保有から、統合された金融システム内での資産の積極的な活用へと移行しつつある。
2025年は、暗号資産に友好的な政権の発足で幕を開け、同政権は直ちに、業界を新たな時代へと導くという公約の実現に着手した。『GENIUS法』が可決され、『CLARITY法』の成立も目前に控えていることから、2026年は明るい見通しとなっている。
市場では、規制上の障壁に阻まれることなく、デジタル資産がどのような成果を上げ得るのかが、徐々に明らかになりつつある。
BitGoは来年またお会いしましょう。
BitGoについて
BitGoはデジタル資産のインフラストラクチャー企業であり、カストディ、ウォレット、ステーキング、トレーディング、ファイナンス、決済サービスを規制されたコールドストレージから提供しています。2013年の設立以来、当社は金融システムのデジタル資産経済への移行を加速させることに注力してきました。グローバルな事業展開と複数の規制対象事業体により、BitGoは業界のトップブランド、取引所、プラットフォームの多くを含む数千の機関投資家、および世界中の数百万人の個人投資家にサービスを提供しています。