BitGoでレベルアップ：プライム・トレーディング

デジタル資産の情勢が絶えず変化する中、取引とデジタル資産の保管を分離することの重要性は、かつてないほど高まっています。現在、この分野のリーダーであるBitGoは、2つの法人--BitGo South Dakota Trust（BitGo Trust）およびBitGo Prime.

BitGo Trust と BitGo Prime

BitGo Trustは、規制対象の保管機関 同社は顧客の資産を保管しており、BitGo PrimeはOTC取引、注文執行、包括的なレポート機能に加え、24時間365日の専任サポートを提供しています。顧客は市場のチャンスを捉え、デジタル資産を自信を持って管理し、リスクを軽減することができます。これら2つの事業体は連携し、デジタル資産を効果的に管理するために必要な柔軟性を確保しつつ、暗号資産に求められるセキュリティを提供しています。

BitGoの主要幹部2名から、なぜBitGoが機関投資家の間で最も選ばれるソリューションとなったのか、その理由についてお聞きください。アダム・スポーン、BitGoのプライムおよび米国機関向け営業部門責任者は、伝統的な金融業界において、証券金融およびプライム・ブローカレッジの営業チームを率いてきた20年以上の経験を持ち、サンチット・パンデ BitGoのトレーディングおよびファイナンス部門の責任者。外国為替および債券市場におけるプライム・ブローカレッジおよびエージェンシー・エグゼキューション・プラットフォームの管理において、10年以上の経験を有する。

市場やPrime、そしてデジタル資産の活用について語り合うこのイベントに、ぜひご参加ください。

2022年の出来事以来、カストディアル・トレーディングはどのように変化したのでしょうか？

サンチット: 歴史的に見て、デジタル資産市場の構造は垂直的に発展し、単一の事業体が取引執行、清算、保管などのサービスを提供してきました。この構造は、この黎明期の市場に参入した初期のデジタル資産企業が個人投資家に重点を置いていたことに起因しています。これにより、ユーザー体験を効率化し、顧客のニーズに応えるワンストップサービスを提供することが可能となりました。 この資産クラス的人気が高まるにつれ、初期の機関投資家も、主に個人投資家向けのこのサービスに自らの業務フローを適応させていった。

一方、2013年に設立されたBitGoは、機関投資家からの需要を認識し、機関投資家向けに製品を開発しました。例えば、当社の取引サービスは、取引とカストディを分離するように設計されています。 顧客は、規制の対象となり、保険に加入し、破綻隔離が図られている「BitGo Trust」に資金を預けつつ、「BitGo Prime」をシームレスに利用することができます。これら2つの事業体は別個の組織であり、機能も異なりますが、相互に連携して資産の受け渡しを行っています。近年、機関投資家は、システミックリスクを軽減し、堅牢な市場構造を構築するソリューションを求める動きが加速しています。

アダム： 当社が提携する多数の流動性プロバイダー（LP）のおかげで、お客様はBitGo Primeでの取引において、狭いスプレッドで豊富な流動性にアクセスすることができます。この仕組みは、FTX事件以降、ますます重要性を増しています。お客様が取引相手先から担保を分離する傾向が続くにつれ、この傾向も今後も続くものと予想されます。そのため、三者間担保管理、Go Network、およびPrime Tradingの各サービス。

BitGoには、他では見られないどのような機能があるのでしょうか？

アダム: 当社は、BitGoの製品群が、この新しい資産クラスに投資する機関投資家にとって最も包括的なソリューションであると確信しています。顧客からは、BitGoが専用に設計されたカストディアンとして業界に先駆けて設立されたこと、顧客資産を保護してきた実績があること、そして顧客のニーズに応えるため、取り扱いコインの拡充やサービスの追加に向けて絶えず革新を続けている点が高く評価されています。

当社のGo Network これにより、BitGoの顧客間でデジタル資産と米ドルを瞬時に決済できるようになります。当社は「引渡し対支払い（DVP）」機能を追加しました。これにより、BitGoの顧客は、まず担保を引き渡してその返還を待つ必要がなく、相互のカウンターパーティ・リスクを軽減できます。顧客は、BitGoとのアトミックスワップを通じてこれらの資産を決済することで、カウンターパーティ・リスクを大幅に低減できます。

また、三者間担保管理機能も大幅に拡充しました。デリバティブ取引や資金調達活動において、BitGoに積極的に登録し、担保の差し入れに利用している質権設定者および担保権者の数を考慮すると、この分野において当社は市場をリードしていると自負しています。

ご自身の経験から、デジタル資産は従来の市場と比べてどうでしょうか？

サンチット: 比較するにはまだ時期尚早です。デジタル資産市場はまだ揺籃期にあるからです。金融市場における前回の大きな革新（すなわちデリバティブ）を例に挙げると、それらは数百年前から存在していましたが、20世紀後半になって一気に普及しました。 これまでのところ、暗号資産市場が登場してからまだ10年しか経っていません。継続的なイノベーションと普及、市場構造の整備、そして規制の明確化が、さらなる成長を牽引し、新たな高みへと導くでしょう。

ブロックチェーンの特性、すなわち資産のトークン化やスマートコントラクトによるルールのプログラム化といった機能は、多くの伝統的な市場にとって進化をもたらす可能性があります。これら2つの極めて異なる市場エコシステムがどのように相互作用するかについては、まだその表面をかじったに過ぎないのではないかと私は考えています。 暗号資産が伝統的な金融（CME先物、上場株式）に進出したり、一部の資産が暗号資産の世界（ステーブルコイン、国債、その他のペッグ型プロジェクト）に進出したりする動きが見られています。

24時間休むことのない市場において、どのようにして顧客のニーズに応えるのでしょうか？

サンチット: 24時間365日の運用は、業界にイノベーションを促し、デジタル時代におけるインフラの運用方法を見直すきっかけとなっています。 根本的に見れば、これは伝統的な金融（TradFi）の背景を持つ顧客にとっては新しい概念かもしれませんが、テクノロジーを活用した多くのサービスにとってはすでに当たり前となっています。例えば、双方向市場であるライドシェアリング・プラットフォームを考えてみてください。顧客は、これらのサービスが常に利用可能であることを期待しており、必要に応じて24時間365日カスタマーサポートを利用できます。

これらの概念は、デジタル資産市場にも応用可能です。BitGoでは、お客様がご自身で操作できる常時オンラインの製品を開発しています。同時に、必要に応じて適切なサポートを提供できる専門家を、世界各地のオフィスに配置しています。

なぜ市場にはBitGo Primeが必要なのでしょうか？

サンチット: 当社はかねてより、保管と取引の分離を提唱しており、当社のサービスはこの指針に基づいて構築されました。長い間、市場参加者は、資産を保有する事業体が他の活動において過度なリスクを取っていることを理由に、それらの事業体がもたらすカウンターパーティ・リスクを過小評価していました。こうしたリスクを適切に伝える必要があったにもかかわらず、参加者は効率性と利便性を選択したのです。

このビジネスモデルを採用した多くの企業が倒産したことを受け、市場参加者は、規制の対象となり、破綻の影響を受けにくいカストディアンに資産を預けるようになった。リスクは、何か問題が発生するまでは目に見えず、多大なコストを伴うこともある。BitGoは、取引とカストディを分離する「ガードレール」を設けることで、こうしたリスクを軽減することを目的としている。

当社の仕組みでは、お客様の資産は、保険に加入し、規制を受け、破綻隔離が図られているBitGo Trust Companyによって管理されています。資産がお客様の口座から移動するのは、取引注文が送信された場合のみです。BitGo Prime LLCが取引相手方となり、広範な流動性プロバイダーのネットワークから流動性を調達することで、お客様に最適な取引執行を実現しています。

BitGo Prime LLCは、取引所、プロプライエタリ・デスク、あるいはマーケットメーカーではありません。BitGo Primeは、リスクのない元本。 当社の仕組みにより、お客様の資産は常に保護され、BitGo Trust Companyにおいてお客様名義で保管されます。

当社の取引サービスが導入されて以来、長きにわたり、当社の「Prime」がどのようにリスクを軽減するかについて認知度を高めることが課題でした。残念ながら、FTXの事例は業界全体にとって貴重な教訓となり、やがては業界全体を強化することになるでしょう。

アダム: Primeは、顧客がリスクを効果的に管理しながら、取引戦略を拡大できるようにします。このアプローチには時間と多額の投資が必要でした。しかし、厳しいマクロ経済環境にもかかわらず、前年比で大幅な取引高の増加が見られたことで、その努力は報われました。市場はこのプラットフォームを求めており、BitGo Primeはそれを実現しています。

なぜBitGo Primeは機関投資家にとって最適なプラットフォームとなるのでしょうか？

アダム: BitGoは10年以上にわたり顧客の資産を安全に保管してきた実績があり、認定カストディアンとしての地位、SOC 1およびSOC 2 Type 2の認証を取得しており、さらに2億5000万ドルの保険契約 これにより、当社は機関投資家にとって魅力的な選択肢となっています。当社は組織全体で専門知識の強化に注力しており、クライアントの皆様には、自社のニーズを的確に理解していると安心していただけるよう努めています。資産運用会社、ヘッジファンド、ベンチャーキャピタル、ファミリーオフィス、ビットコインマイナー、あるいは富裕層を問わず、信頼を必要とするすべてのお客様に、確かな信頼をお届けします。

デジタル資産のカストディは当社の事業において不可欠な要素ですが、顧客からは、投資戦略を拡大できるよう、取引やStaking、担保の移動が可能かどうかを確認したいという声がよく寄せられます。市場を自在に活用するための安全性と柔軟性こそが、多くの人が求めているビジョンなのです。

サンチット: 私たちのアプローチは、製品やサービスの開発を継続的に進めていくことです。クライアントからのフィードバックを絶えず収集し、製品チームはそうしたニーズに応える新機能を次々とリリースしています。そのため、金融機関の皆様にとって、当社のプラットフォームは使い慣れた、便利なものとして感じられるのです。

BitGo Primeの今後の展開は？ BitGo Primeは今後のサイクルに向けてどのように体制を整えていくのでしょうか？

サンチット: デジタル資産市場は進化を続けており、当社は常に最前線に立ち、お客様のニーズに応えていくことをお約束します。2024年には、今後導入予定の多彩な機能を通じて、取引体験を新たな高みへと引き上げる準備が整っています。

現在計画中の主な取り組みの一つに、市場の効率性を確保するために不可欠な「借り入れ機能」の導入があります。さらに、Primeを当社のGo Networkに統合する予定であり、これによりPrime Trade内の資産の有用性が大幅に向上することになります。

当社は常に提供サービスを評価しており、今後さらに多くの資産に対応するとともに、さまざまな新しい注文執行方法を追加する予定です。長期的には、ユーザーの決済期間の短縮と出金手続きの迅速化を常に目指しています。こうした機能強化は、BitGo Primeがお客様に包括的で最先端のプラットフォームを提供するという取り組みを裏付けるものです。

BitGoの「Go Network」について教えてください。顧客にとっての主な価値は何ですか？

アダム：Go Networkを利用することで、顧客はネットワーク上の当事者間で、片道送金またはDVP（Delivery Versus Payment）のいずれかの方法により、米ドルおよびデジタル資産を即座に決済することができます。Go Networkにより、顧客は適切なカストディおよびコールドストレージのメリットを享受しつつ、戦略を効率的に拡大することが可能になります。 ネットワーク内での取引所外決済により、顧客は資産をコールドストレージに保管したまま取引所と取引を行うことが可能となり、リスクの軽減や事前資金調達の必要性を低減できます。

当社の顧客からは、取引所とカストディ業務を分離するこうした市場インフラが求められています。当社は先日、Copper社のClearLoopとの提携, これにより、当社の顧客は世界中のさらなる取引所を利用できるようになります。

1,000万ドル相当のイーサを米ドルに換金する手順を教えてください。所要時間はどれくらいですか？取引相手は誰になりますか？手数料はいくらですか？

サンチット: 簡単に言えば、「場合による」ということです。

この規模の注文を執行する際には、現在のボラティリティ、価格への影響、執行速度など、考慮すべき要素が数多くあります。BitGo Prime なら、ご自身の優先順位に合わせて、迅速に、あるいは慎重に取引を進めることが可能です。 大規模な注文の場合、迅速な執行はスリッページが大きくなる可能性がありますが、執行を時間をかけて行うと、執行単位を小さくすることでスリッページは軽減されるものの、市場動向の悪化によるリスクにさらされる可能性があります。また、執行プロセスをカスタマイズできるよう、さまざまな注文タイプもご用意しています。

顧客にとって、BitGo Primeは主要なデジタル資産取引の取引相手先であり、顧客にはBitGoが課すスプレッドを含む「オールイン価格」が表示されます。

まとめ

BitGoは暗号資産のカストディを専門とし、機関投資家の特定のカストディニーズに応えるソリューションを提供しています。市場のダイナミックな性質を認識し、当社は「BitGo Prime」を通じて、お客様が柔軟に対応できるよう支援することを目指しています。 市場の動向に迅速に適応する能力に加え、高いセキュリティ水準、イノベーション、そして顧客中心のサービスに対する揺るぎない取り組みこそが、市場をナビゲートする機関投資家から当社が選ばれる理由です。

私たちの使命は「信頼」の提供にあり、取引と保管の分離を推進することに揺るぎない姿勢を貫いています。

ぜひご連絡ください BitGo Prime Tradingについてさらに詳しく知りたい場合は。