Sube de nivel con BitGo: Prime Trading

A medida que el panorama de los activos digitales sigue evolucionando, la importancia de separar la negociación de la custodia de los activos digitales es más crucial que nunca. En la actualidad, BitGo, como líder en este ámbito, ofrece esta estructura de mercado a través de dos entidades jurídicas: BitGo South Dakota Trust (BitGo Trust) y BitGo Prime.

BitGo Trust y BitGo Prime

BitGo Trust es una depositario regulado que gestiona los activos de los clientes, mientras que BitGo Prime ofrece operaciones extrabursátiles, ejecución de órdenes e informes exhaustivos, con un servicio de atención al cliente dedicado las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Los clientes pueden aprovechar las oportunidades del mercado, gestionar con confianza sus activos digitales y mitigar el riesgo. Estas dos entidades colaboran para ofrecer la flexibilidad necesaria para gestionar eficazmente los activos digitales, al tiempo que proporcionan la seguridad que requieren las criptomonedas.

Descubre por qué BitGo se ha convertido en la solución preferida por los participantes institucionales del mercado, de la mano de dos altos directivos de BitGo. Adam Sporn, director de Prime y de Ventas Institucionales en EE. UU. de BitGo, cuenta con más de veinte años de experiencia al frente de equipos de ventas en el ámbito de la financiación de valores y la intermediación de primera línea en el sector financiero tradicional, y Sanchit Pande Responsable de operaciones y financiación de BitGo, con más de una década de experiencia en la gestión de plataformas de corretaje de primera línea y de ejecución por cuenta ajena para el mercado de divisas y de renta fija.

Acompáñanos mientras hablamos de los mercados, de Prime y de cómo desenvolverse en el mundo de los activos digitales.

¿Cómo ha cambiado el trading con custodia desde los acontecimientos de 2022?

Sanchit: Históricamente, la estructura del mercado de activos digitales evolucionó de forma vertical, con una única entidad que ofrecía servicios de ejecución de operaciones, compensación, custodia, etc. Esta estructura vino determinada por el enfoque minorista de las primeras empresas de activos digitales que prestaban servicio en este espacio incipiente. Les permitió optimizar la experiencia del usuario y ofrecer una ventanilla única para satisfacer las necesidades de los clientes. Con la creciente popularidad de esta clase de activos, las primeras instituciones adoptaron sus flujos de trabajo para esta oferta predominantemente minorista.

Por otro lado, BitGo, fundada en 2013, identificó la demanda institucional y desarrolló productos dirigidos a las instituciones. Por ejemplo, nuestra oferta de operaciones está diseñada para separar las operaciones de la custodia. Los clientes pueden mantener sus fondos en BitGo Trust -una entidad regulada, asegurada y protegida frente a la quiebra- mientras utilizan BitGo Prime sin ningún problema. Estas dos entidades son independientes y tienen funciones distintas, pero colaboran para transferirse activos entre sí. En los últimos años, las instituciones se han visto impulsadas a buscar soluciones que mitiguen el riesgo sistémico y fomenten una estructura de mercado sólida.

Adam: Nuestra estructura permite a los clientes acceder a una gran liquidez con diferenciales reducidos al operar con BitGo Prime, gracias a la amplia gama de proveedores de liquidez (LP) con los que estamos conectados. Esta configuración ha cobrado cada vez más importancia tras la crisis de FTX. Esperamos que esta tendencia continúe a medida que los clientes separen las garantías de sus contrapartes, y es por ello que hemos observado una creciente demanda de gestión tripartita de garantías, las ofertas de Go Network y Prime Trading.

¿Qué características ofrece BitGo que no pueda encontrar en ningún otro sitio?

Adam: Creemos que la gama de productos de BitGo es la solución más completa para las instituciones que invierten en esta nueva clase de activos. Los clientes valoran que BitGo sea el primer custodio creado específicamente para este fin y que cuente con ese historial de protección de los activos de los clientes, al tiempo que innova continuamente para ampliar la cobertura de criptomonedas y ofrecer servicios que satisfagan las necesidades de nuestros clientes.

Nuestro Go Network permite a los clientes liquidar al instante activos digitales y dólares estadounidenses entre clientes de BitGo. Hemos incorporado nuestras funciones de "entrega contra pago" (DVP) para que los clientes de BitGo puedan mitigar el riesgo de contraparte entre ellos, en lugar de tener que entregar primero la garantía y esperar a recibirla de vuelta. Los clientes reducen significativamente su riesgo de contraparte al liquidar estos activos mediante un intercambio atómico con BitGo.

También hemos ampliado considerablemente nuestras capacidades de gestión de garantías tripartitas, ámbito en el que creemos que somos líderes del mercado, dado el número de garantes y acreedores garantizados que se han registrado activamente y utilizan BitGo para depositar garantías para sus actividades de derivados o de financiación.

Según tu experiencia, ¿en qué se diferencian los activos digitales de los mercados tradicionales?

Sanchit: Es demasiado pronto para hacer comparaciones; los mercados de activos digitales aún se encuentran en una fase incipiente. Si nos fijamos en la última gran innovación en los mercados financieros (es decir, los derivados), estos llevan existiendo desde hace cientos de años, pero su popularidad se disparó a finales del siglo XX. Hasta ahora, los mercados de criptomonedas solo llevan una década en funcionamiento; la innovación y la adopción continuadas, la mejora de la estructura del mercado y la claridad normativa impulsarán un mayor crecimiento y permitirán alcanzar nuevas cotas.

Las propiedades de la cadena de bloques, la capacidad de tokenizar activos o programar reglas mediante contratos inteligentes, pueden suponer una evolución para muchos mercados tradicionales. Sospecho que apenas hemos arañado la superficie de cómo interactuarán estos dos ecosistemas de mercado tan diferentes. Hemos visto cómo las criptomonedas se han introducido en las finanzas tradicionales (futuros de la CME, acciones cotizadas) y cómo algunos activos se han incorporado al mundo de las criptomonedas (monedas estables, bonos del Estado y otros proyectos con paridad fija).

¿Cómo se satisfacen las necesidades de los clientes en un mercado que nunca duerme?

Sanchit: El funcionamiento ininterrumpido (24x7) ha impulsado al sector a innovar y replantearse cómo debe funcionar la infraestructura en la era digital. Desde un punto de vista fundamental, puede tratarse de un concepto nuevo para los clientes procedentes de las finanzas tradicionales (TradFi), pero ha sido la norma para muchos servicios basados en la tecnología. Pensemos, por ejemplo, en las plataformas de transporte compartido, que son mercados bilaterales: los clientes esperan que estén disponibles en todo momento y, si es necesario, tienen acceso a la atención al cliente las 24 horas del día, los 7 días de la semana.

Estos conceptos pueden aplicarse a los mercados de activos digitales. En BitGo, desarrollamos productos siempre disponibles en línea que permiten a nuestros clientes gestionar sus operaciones de forma autónoma. Al mismo tiempo, contamos en nuestras oficinas de todo el mundo con expertos capaces de ofrecer la asistencia adecuada cuando sea necesario.

¿Por qué necesita el mercado BitGo Prime?

Sanchit: Llevamos mucho tiempo defendiendo la separación entre la custodia y la negociación, y nuestra oferta se ha diseñado siguiendo este principio rector. Durante mucho tiempo, los participantes en el mercado subestimaron el riesgo de contraparte que suponía que las entidades custodiaran sus activos, debido a la excesiva asunción de riesgos en otras actividades llevadas a cabo por dichas entidades; era necesario comunicar estos riesgos y, por ello, los participantes optaron por la eficiencia y la comodidad.

La quiebra de muchas empresas que seguían este modelo ha llevado a los participantes en el mercado a depositar sus activos en entidades de custodia reguladas y a salvo de la quiebra. El riesgo puede resultar costoso e invisible hasta que surge un problema; BitGo existe para mitigarlo mediante la implantación de medidas de protección que separan las operaciones de negociación de la custodia.

Con nuestra solución, los activos de los clientes se mantienen en BitGo Trust Company, una entidad asegurada, regulada y protegida frente a la quiebra. Los activos solo salen de la cuenta de un cliente cuando se envía una orden de negociación. BitGo Prime LLC actúa como contraparte y obtiene liquidez de una amplia red de proveedores de liquidez para permitir a nuestros clientes una ejecución óptima de sus operaciones.

BitGo Prime LLC no es una plataforma de intercambio, una mesa de negociación propia ni un creador de mercado. BitGo Prime opera como un capital sin riesgo. Nuestro sistema garantiza que los activos de los clientes estén siempre protegidos y se mantengan a nombre del cliente en BitGo Trust Company.

Durante mucho tiempo, desde el lanzamiento de nuestra oferta de operaciones, el reto ha consistido en dar a conocer cómo nuestro servicio Prime mitiga el riesgo. FTX, lamentablemente, nos ha dado una valiosa lección a todo el sector que, con el tiempo, lo fortalecerá.

Adam: Prime permite a los clientes ampliar sus estrategias de negociación al tiempo que gestionan los riesgos de forma eficaz. Este enfoque ha requerido tiempo y una inversión considerable. Sin embargo, el aumento significativo del volumen de operaciones año tras año ha dado sus frutos a pesar de un entorno macroeconómico complicado. El mercado ha demandado esta plataforma, y BitGo Prime la ofrece.

¿Por qué BitGo Prime debería ser la plataforma preferida por las instituciones?

Adam: La trayectoria de más de 10 años de BitGo en el almacenamiento seguro de los activos de los clientes, nuestra condición de "custodio cualificado", las certificaciones SOC 1 y SOC 2 Tipo 2, y Póliza de seguro de 250 millones de dólares lo que nos convierte en una opción atractiva para las instituciones. Nos hemos centrado en reforzar la experiencia en toda nuestra organización para que los clientes tengan la seguridad de que comprendemos sus necesidades. Ya se trate de una gestora de activos, un fondo de cobertura, una empresa de capital riesgo, una family office, una empresa minera de bitcoins o un particular con un elevado patrimonio, ofrecemos confianza a todo aquel que la necesite.

Aunque la custodia de activos digitales es una parte fundamental de nuestro negocio, los clientes suelen querer saber que pueden operar, realizar Staking y mover garantías para poder ampliar sus estrategias de inversión. La seguridad y la flexibilidad para desenvolverse en los mercados son la visión que muchos buscan.

Sanchit: Nuestra estrategia consiste en seguir desarrollando productos y servicios. Recabamos continuamente opiniones de nuestros clientes, y nuestros equipos de producto lanzan nuevas funciones que responden a esas necesidades. De este modo, para las instituciones, nuestra plataforma resulta familiar y práctica.

¿Qué le depara el futuro a BitGo Prime? ¿Cómo se preparará BitGo Prime para los próximos ciclos?

Sanchit: Los mercados de activos digitales están en constante evolución y nos comprometemos a mantenernos a la vanguardia y a adaptarnos a las necesidades de nuestros clientes. Estamos preparados para llevar la experiencia de negociación a nuevas cotas en 2024 con una amplia gama de nuevas funciones que lanzaremos próximamente.

Entre las principales iniciativas en las que estamos trabajando se encuentra la posibilidad de obtener préstamos, algo imprescindible para garantizar la eficiencia de los mercados. Además, tenemos previsto integrar Prime en nuestra Go Network, lo que mejorará significativamente la utilidad de los activos dentro de Prime Trade.

Evaluamos constantemente nuestra oferta y esperamos poder admitir más activos, además de añadir una variedad de nuevos métodos de ejecución de órdenes. A largo plazo, nuestro objetivo es que los usuarios disfruten de un plazo de liquidación más rápido y de un proceso de retirada más ágil. Estas mejoras ponen de relieve el compromiso de BitGo Prime de ofrecer una plataforma completa y de vanguardia a nuestros clientes.

Cuéntanos sobre la Go Network de BitGo. ¿Cuál es su principal valor para los clientes?

Adam: Go Network permite a los clientes liquidar al instante dólares estadounidenses y activos digitales entre las partes de la red, ya sea mediante transferencia unidireccional o mediante entrega contra pago (DVP). Go Network permitirá a los clientes disfrutar de las ventajas de la custodia certificada y el almacenamiento en frío, al tiempo que amplían sus estrategias de forma eficiente. La liquidación fuera de bolsa dentro de la red permite a los clientes mantener sus activos en almacenamiento en frío y operar frente a las bolsas, lo que mitiga la exposición y la necesidad de prefinanciar.

Nuestros clientes solicitan esta infraestructura de mercado que separe las bolsas de la custodia. Recientemente hemos anunciado una colaboración con ClearLoop de Copper, lo que permitirá a nuestros clientes acceder a otras bolsas de valores de todo el mundo.

Explícame paso a paso cómo liquidar 10 millones de dólares en Ether a dólares estadounidenses. ¿Cuánto tiempo lleva? ¿Quién es mi contraparte? ¿Cuáles son las comisiones?

Sanchit: La respuesta corta es "Depende".

La ejecución de una orden de este volumen implica tener en cuenta muchos factores: la volatilidad actual, el impacto en el precio y la velocidad de ejecución. BitGo Prime te permite actuar con rapidez o con calma, según tus propias prioridades. Una ejecución rápida puede dar lugar a un mayor deslizamiento en las órdenes de mayor volumen, mientras que una ejecución más lenta a lo largo del tiempo puede exponerle a movimientos del mercado en su contra, aunque los lotes de ejecución más pequeños reducen el deslizamiento. También ofrecemos diversos tipos de órdenes para que pueda personalizar su proceso de ejecución.

Para un cliente, BitGo Prime es su principal contraparte en la negociación de activos digitales, y el cliente ve un precio global para la operación, que incluye el diferencial que cobra BitGo.

Reflexiones finales

BitGo se especializa en la custodia de criptoactivos y ofrece soluciones que satisfacen las necesidades específicas de custodia de los clientes institucionales. Conscientes de la naturaleza dinámica de los mercados, nuestro objetivo es dotar a nuestros clientes de la flexibilidad necesaria para reaccionar mediante BitGo Prime. Nuestra capacidad para adaptarnos rápidamente a la dinámica del mercado, unida a nuestro compromiso inquebrantable con un alto nivel de seguridad, innovación y servicios centrados en el cliente, es la razón por la que somos la opción preferida de las instituciones que operan en los mercados.

Nuestra misión se centra en generar confianza, y seguimos firmemente comprometidos con el avance de la separación entre la negociación y la custodia.

Conéctate con nosotros si quieres saber más sobre BitGo Prime Trading.