暗号資産関連銀行サービスの台頭とOCCライセンスの動向を分析する

つい最近まで、暗号資産関連の銀行業務は、そもそも混乱した状態に見えていました。規制は曖昧で、その適用も予測不能でした。こうした環境下で、リスク管理チームは、まるで「ワイルド・ウェスト」のような市場に対して、コンプライアンス基準をその場しのぎで作り上げなければなりませんでした。

しかし、状況は変わりつつある。

暗号資産タスクフォースは2025年、ステークホルダーとの円卓会議を開催し、投資家を詐欺、盗難、および金銭的損失から保護しつつ、暗号資産を現代社会へと導く、分かりやすい規制基準を策定することを目指した。

また最近、通貨監督庁（OCC）は、活動が安全かつ確実に実施されることを条件として、国立銀行が既存の保管権限の一環としてデジタル資産を保管できることを確認した。

つまり、規制当局は米国における暗号資産関連の銀行サービスへの道を開きつつある。

米国各地で、暗号資産ユーザー向けの銀行が次々と登場しています。しかし、いわゆる「暗号資産銀行」とは一体何なのでしょうか？また、機関投資家はそれらについて何を知っておくべきなのでしょうか？詳しく見ていきましょう。

主なポイント

• 暗号資産銀行は、さまざまなライセンス、管轄区域、およびリスク管理枠組みの下で運営されています。

• 暗号資産銀行の設立を牽引する主な要因としては、顧客の需要、決済システムとの連携、資金運用の多様化、そして確立されたインフラなどが挙げられる。

• 金融機関は、OCCのチャーター、州の信託免許、あるいは銀行との提携を通じて、規制対象となる暗号資産サービスの提供を目指すことができる。

• 暗号資産専門企業は、業務上の障壁を低減し、デジタル資産のリスクを理解している銀行パートナーを求めている。

• OCCの承認により、規制の明確性が強化されると同時に、多様な暗号資産関連銀行業務モデルが支援されることになる。

暗号資産銀行とは何ですか？

暗号資産銀行は、以下の3つのカテゴリーに分類されます：

• 暗号資産サービスを提供する従来の銀行： デジタル資産分野に進出した老舗金融機関。サービス内容は、消費者向けの銀行業務（フルサービスまたは限定サービス）から、融資や資産の保管に至るまで多岐にわたる。

• 暗号資産専門企業： 暗号資産専門の銀行の登場は長年待ち望まれてきたものであり、最近ではデジタル資産関連企業がライセンスの取得に動いている。こうした企業は暗号資産関連の銀行業務に特化して設立されており、従来の銀行よりも市場への理解が深い。そのため、暗号資産市場の特有のニーズに合わせた取引、資産保管、流動性支援を提供することが可能となっている。

• ハイブリッドモデル： 例えば、BitGoは最近、連邦政府認可の全国信託銀行へと転換するためのOCCライセンスを取得しました。当社はOCCの管轄下で事業を展開することになり、これにより、すべての連邦規制対象の受託機関に企業が期待する規制上の確実性を備えた形で、機関投資家向けに資産保管サービスを提供できるようになります。

銀行と暗号資産の融合は比較的新しい分野であり、顧客が期待できるビジネスモデルは統一されていません。すべての組織が同じ規則や管轄区域の下で、あるいは同じ能力を持って運営されているわけではありません。信頼できるパートナーを選ぶ前に、規制の枠組み、業務管理体制、および対応能力を十分に精査することをお勧めします。

なぜ銀行が暗号資産に関与し始めているのか

暗号資産専門の銀行への関心は、顧客の需要によって高まっています。個人投資家の関与はかつてないほど深まっており、金融機関も、従来の金融仲介業者を介さずに資産を国境を越えて移動できる点を評価しています。

資産運用会社もポートフォリオにデジタル資産を組み入れたいと考えていますが、そのためには信頼できる取引チャネルが必要です。銀行は、これまで暗号資産市場には存在しなかった、堅固なコンプライアンス体制を備えたインフラを提供することができます。

決済フローもまた重要な検討事項です。金融機関は、断片化した仲介業者に依存することなく、法定通貨とデジタル資産の間をシームレスに行き来したいと考えています。こうした状況において、暗号資産銀行は、ブロックチェーンネットワークと法定通貨金融の間をつなぐオンランプおよびオフランプを提供する役割を担っています。

暗号資産を専門とする銀行には、インフラ面での強みもあります。彼らの事業は、機関投資家を暗号資産市場に誘致することであり、そのためには、自らが強固な財務基盤と堅牢なセキュリティ対策、そして独自の規制環境に合わせたコンプライアンス体制を備えている必要があります。

最後に、ステーブルコインによる決済、資産運用の分散化、そしてグローバルな決済へのアクセスは、既存の機関投資家の目標と合致する新たな収益源となります。こうしたサービスは、リスク管理やコンプライアンスといった中核的な能力を新たに構築するのではなく、既存の強みを活かすことで、機関投資家が成長著しい市場に参入することを可能にします。

規制対象となる暗号資産のカストディおよび銀行サービスへの道

規制環境は急速に変化しています。

これまで、慎重さが重視されてきたため、暗号資産に関する規制は不明確であり、執行措置も予測しづらい状況でした。それに対し、現在では、デジタル時代に向けた規制の枠組みを構築するための取り組みが活発に行われています。

機関投資家にとっては、市場への新たな道が開かれつつある。

一部の組織は、OCCを通じて全国的な信託免許の取得を目指しており、これにより、適格なカストディソリューションを含む暗号資産関連の銀行サービスを全米で提供できるようになります。実際、BitGoは最近、この免許を取得しました。

まず、対象となる資産やカストディ・モデルを含め、役割と範囲を定義することから始めます。その後、各機関はガバナンスおよびリスク管理の枠組みを文書化し、監督当局の期待に沿う形で適用します。

一方、州の認可を受けた信託会社として事業を展開する企業もある。この形態では、企業は顧客の受託者としての役割を果たすことができるが、多くの銀行とは異なり、預金の受け入れや商業ローンの提供は行わない。その代わり、信託、投資信託、インデックスファンド向けの資産運用サービスに重点を置いている。

最後に、連邦政府と州政府の銀行が提携し、暗号資産のカストディや関連サービスを提供することが可能となる。その第一歩として、従来の銀行と暗号資産銀行の役割を明確に定義し、ガバナンスや第三者リスク管理の枠組みを策定した上で、法定通貨とデジタル資産の決済フローを統合するための技術システムを構築する。

規制対象となるデジタル資産のカストディサービスを提供するには、技術的な能力と規制当局の認可の両方が必要です。サービス拡充を目指す銀行や暗号資産企業は、規制当局と顧客の双方の要件を満たす法的権限、コンプライアンス体制、および業務管理体制を確立する必要があります。

暗号資産専門企業が銀行に求めるもの

暗号資産専門の企業は、従来型の銀行と取引を行う際、かねてより様々な障壁に直面してきた。口座の凍結、送金の拒否、過度なコンプライアンス審査などは、これまで参入の障壁となり得てきた。

暗号資産関連企業には、ブロックチェーン取引の仕組み、デジタル資産の流れにおけるリスクの顕在化、そして市場が不安定な状況下でもサーバーの稼働率を維持する方法を理解している銀行パートナーが必要です。

多くの暗号資産ネイティブ企業は、暗号資産銀行に対し、各社に合わせたコンプライアンス体制の構築、明確なコミュニケーション、そして迅速な問題解決を求めています。また、カストディ、決済、資金管理を単一のフレームワークに統合しているパートナーを優先する企業もあります。

暗号資産を基盤とする企業が銀行と提携した経験から、少なくとも一つの事実が明らかになった。それは、既存の銀行システムを後付けで改修するだけでは、ほとんどの場合、不十分だということだ。

規制に準拠したカストディモデルに沿った専用インフラは、既存のプロセスを後付けで改修するよりも、多くの場合、より優れた選択肢となります。エコシステムが成熟するにつれ、コンプライアンスや機能を損なうことなくスケールアップを支援できるパートナーが求められています。

暗号資産バンキングサービスにおけるインフラに関する考慮事項

暗号資産銀行サービスを支えるには、従来の管理体制に適切に組み込めるセキュリティソリューションが必要です。これには、資産の保護、ガバナンス規則の徹底、および盗難や不正使用に対する資産の保険加入などが含まれます。

主な考慮事項は以下の通りです：

• サイバーセキュリティ： コールドウォレットとホットウォレット、マルチパーティ計算、および役割ベースの承認は、機関のセキュリティ上の懸念と運用効率のバランスをとっています。

• 顧客確認（KYC）およびマネーロンダリング防止： 暗号資産銀行のコンプライアンスとは、従来の金融機関で馴染みのあるKYC（本人確認）およびAML（マネーロンダリング防止）に関する法令を遵守することを意味します。

• ポリシー適用ツール： 不正な転送の制限、ホワイトリストの適用、およびその他のガバナンス体制の構築は不可欠です。

• 安全な署名ワークフロー： 例えば、複数者による承認プロセスを導入することで、特定の個人が単独で資産を移動できないようにし、内部および外部のリスクを低減します。このようなシステムは、フィッシングやその他のサイバーセキュリティ上のリスクから保護します。

デジタル資産インフラは、単なる消費者向けの利便性だけでなく、機関投資家の期待にも応えるものでなければなりません。プロバイダーを評価する際には、規制に準拠した暗号資産カストディが、透明性の高い管理体制や明確な監査証跡によって支えられ、SOC認証につながる第三者監査によって検証されているかどうかを評価してください。

OCCの承認と暗号資産と銀行業務の統合の将来

OCCの承認は新たなものだが、すでにデジタル資産サービスが米国の銀行システム全体の中でどのような位置づけとなるかを再構築しつつある。OCCが全国信託銀行によるデジタル資産の保管業務を認めたことで、暗号資産関連金融機関がデジタル資産エコシステムへとさらに進出するための道筋が示された。

この動きは規制の明確化を示すものであるが、画一化を意味するものではない。OCCの免許を取得する金融機関もあれば、州の認可や提携に依存する金融機関もあるだろう。いずれのアプローチにも、それぞれ一長一短がある。

OCCの規制対象となる事業体や暗号資産銀行は、厳格な監督の下で運営されています。このレベルの監督体制には、定期的な検査サイクル、文書管理体制の改善、そして明確な監督上の要件が伴います。しかし、すべてのビジネスモデルがこの体制を必要とするわけではなく、また、この体制から利益を得られるわけでもありません。

事業者によっては、並行する規制枠組みの方が柔軟性が高い場合もあります。暗号資産取引所、フィンテック・プラットフォーム、決済事業者、Web3インフラ企業などは、州認可の信託モデルや銀行との提携を好む一方、OCC（通貨監督庁）の認可ルートを選ぶ事業者もあるでしょう。

暗号資産銀行が登場した（ただし、その形態は一様ではない）

一部の暗号資産銀行は、従来の金融機関の延長線上にあるものとなるでしょう。一方で、暗号資産市場に特化して設立されるものもあります。この呼称は幅広い種類の金融機関を包含しており、個人投資家向けの限定的なサービスから、機関投資家向けにカスタマイズされたより複雑なソリューションまで、多岐にわたるサービスを提供しています。

大手企業はすでに暗号資産関連の銀行サービスを事業に組み込んでいるが、業界全体が単一のモデルに統合されるには至っていない。

機関投資家にとって重要なポイントは、規制に関する専門知識、ガバナンス体制、インフラの質に基づいてパートナーを評価することです。単なるブランド名や、政府発行のライセンスさえも、そのプロバイダーがお客様のニーズに応えられることを保証するものではありません。

BitGoは、機関投資家向けの規制準拠のカストディソリューションおよびデジタル資産インフラを専門としています。暗号資産業界や銀行業界全体が進化し続ける中、当社は成長に向けた強固な基盤を築いています。カストディプロバイダーをお探しの際は、ぜひBitGoをパートナー候補のリストに加えてご検討ください。

よくある質問

暗号資産銀行と、暗号資産サービスを提供する従来の銀行との違いは何ですか？

すべての暗号資産銀行が同じサービスを提供しているわけではなく、同じ規則や管轄下で運営されているわけでもありません。しかし、一般的に言えば、暗号資産銀行はデジタル資産の保管とガバナンスを専門に設計されているのに対し、従来の銀行は完全な保管権限を持たず、限られた暗号資産サービスしか提供していないことがよくあります。

暗号資産銀行は、FDICの保険対象となっていますか、あるいは従来の銀行と同じように規制されていますか？

いいえ。一部の暗号資産銀行は、信託会社または国立信託銀行として営業しています。これらは規制の対象となっていますが、FDICの保険対象ではありません。

暗号資産銀行は、マネーロンダリング防止規制へのコンプライアンスをどのように対応しているのでしょうか？

暗号資産銀行は、ブロックチェーン取引に特化したKYC（本人確認）およびAML（マネーロンダリング防止）プログラムを導入しています。これらのシステムは、現行のAML規制に準拠して取引活動を監視し、リスクを検知し、監査証跡を作成します。

暗号資産銀行が破綻したり、免許を取り消されたりした場合、私のデジタル資産はどうなるのでしょうか？

少なくともBitGoによる適格なカストディサービスで保管されているお客様の資産は、当社の資産とは分離されています。したがって、万が一ご利用の暗号資産銀行に何らかの問題が生じた場合でも、破産手続きの際には、お客様の資産は当該銀行の資産とは別個に扱われます。資産の回収方法はプロバイダーによって異なりますが、多くのカストディアン（当社を含め）は、盗難や紛失に備えて資産を保険でカバーしています。

暗号資産銀行は、1つの口座で法定通貨とデジタル資産の両方の取引を処理できるのでしょうか？

一般的に言えば、そうです。法定通貨とデジタル資産のワークフローを統合している機関もあれば、そうでない機関もありますが、その機能はプロバイダーによって異なります。