Por qué los mercados de predicción de criptomonedas siguen ganando popularidad

Puntos clave

• Los mercados de predicción han evolucionado más allá de las apuestas electorales, y su crecimiento constante en los ámbitos del deporte, la economía y las criptomonedas sugiere que esta categoría se está convirtiendo en una fuente cada vez más consolidada de previsiones basadas en el mercado.

• Las probabilidades generadas por los mercados de predicción determinan cada vez más la forma en que los medios de comunicación, las agencias de valores y otras plataformas presentan la información sobre acontecimientos inciertos, lo que amplía su influencia más allá de las personas que realizan operaciones.

• Las autoridades federales y estatales siguen debatiendo cómo deben clasificarse estos productos, lo que hace que la legitimidad y el escrutinio formen parte de la misma historia a medida que la categoría va creciendo.

• Las stablecoins garantizan la liquidación continua y la transparencia de las que dependen los mercados de predicción basados en criptomonedas, lo que permite a estos mercados reaccionar ante nueva información las 24 horas del día.

• La reciente expansión de BitGo en el mercado extrabursátil (OTC) hacia los derivados vinculados a eventos refleja que las instituciones que deciden participar suelen esperar contar con flujos de trabajo familiares, centrados en la ejecución, la gestión de garantías y la custodia.

Los mercados de predicción no desaparecieron tras el ciclo electoral

Los mercados de predicción acapararon brevemente la atención del gran público durante las elecciones estadounidenses de 2024. A medida que los precios de los contratos variaban a lo largo de la campaña, los medios de comunicación hacían referencia cada vez más a plataformas como Polymarket y Kalshi, junto con los datos de las encuestas tradicionales. Esta repentina visibilidad llevó a los mercados de predicción a formar parte de conversaciones en las que rara vez habían estado presentes antes. Pasaron a formar parte de la cobertura informativa nocturna, de los debates en las redes sociales y de discusiones más amplias sobre si los participantes en el mercado podían predecir los resultados de forma más eficaz que las encuestas tradicionales.

Para muchos observadores, ese repunte parecía temporal. Las elecciones despiertan un gran interés, y era fácil suponer que los mercados de predicción volverían a pasar a un segundo plano una vez que se hubieran escrutado los votos.

En cambio, el interés se mantuvo y el ecosistema en torno a estos mercados siguió evolucionando. La participación se extendió al deporte y a otras categorías que mantuvieron el interés de la gente entre un ciclo electoral y otro. A medida que crecía la audiencia, las probabilidades de los mercados de predicción aparecían cada vez más en la cobertura informativa y las agencias de valores introdujeron contratos sobre eventos para usuarios que quizá nunca hubieran buscado por sí mismos plataformas de predicción. La categoría también atrajo un mayor escrutinio por parte de los reguladores y las autoridades estatales, mientras que las instituciones consolidadas realizaban importantes inversiones en la infraestructura que se desarrollaba a su alrededor.

Los mercados de predicción pasaron a formar parte de un debate mucho más amplio sobre cómo las personas interpretan la incertidumbre, recopilan información y se forman expectativas sobre el futuro.

El verdadero producto es la previsión

Para entender por qué los mercados de predicción han ganado popularidad, hay que empezar por comprender qué es lo que realmente negocian los participantes.

Los contratos de los mercados de predicción están vinculados a resultados concretos. Un participante puede comprar un contrato vinculado al resultado de unas elecciones, a un evento deportivo o a la publicación de datos económicos. Por lo general, esos contratos se liquidan a 1 dólar si se produce el resultado o a 0 dólares si no se produce. A medida que la gente compra y vende esos contratos, los precios fluctúan. Un contrato que cotiza a 0,65 dólares sugiere que el mercado valora actualmente ese resultado con una probabilidad de que se produzca de aproximadamente el 65 %, según las expectativas colectivas de los participantes en ese momento concreto.

Las mecánicas en sí mismas son relativamente sencillas. Lo que ha cambiado es la forma en que la gente interpreta la información que generan esas mecánicas.

Durante muchos años, los mercados de predicción se analizaban principalmente desde la perspectiva de la propia operación. La atención se centraba en quién tenía razón, quién se equivocaba y quién ganaba dinero. Cada vez más, la atención se ha desplazado hacia las probabilidades generadas por el mercado. Esas probabilidades ofrecen una visión continuamente actualizada de cómo esperan los participantes que se desarrollen los acontecimientos futuros.

Esto difiere de muchas herramientas de previsión tradicionales. Las encuestas recogen la opinión en un momento concreto. Los informes de investigación reflejan las hipótesis disponibles en el momento de su publicación. Los mercados de predicción se actualizan a medida que los participantes reevalúan sus expectativas e incorporan nueva información. Una actuación destacada en un debate, unos resultados que sorprenden, un anuncio regulatorio o una lesión de última hora pueden modificar las expectativas del mercado en tiempo real.

Nada de esto sugiere que los mercados de predicción deban sustituir a otras formas de análisis. Los mercados pueden valorar erróneamente los acontecimientos y los participantes pueden equivocarse colectivamente. En cambio, los mercados de predicción ofrecen otra forma de entender la incertidumbre. Revelan cómo un grupo de participantes, cada uno de los cuales actúa en función de su propia información e incentivos, evalúa la probabilidad de que se produzca un resultado concreto en un momento dado.

Ese cambio de perspectiva ayuda a explicar por qué los mercados de predicción se han extendido más allá de las personas que realizan operaciones. Los contratos crean un incentivo para participar, mientras que las previsiones generadas por esas operaciones sirven cada vez más como señales para un público mucho más amplio que intenta comprender qué puede suceder a continuación.

Las previsiones se están escapando de las plataformas

La gente visita plataformas como Polymarket y Kalshi porque quería participar directamente. Los contratos, los precios y las probabilidades se encontraban todos en un mismo lugar. Si alguien quería entender qué indicaba un mercado de predicción, por lo general tenía que buscarlo por su cuenta. Esa relación ha empezado a cambiar.

Si alguien quería entender qué indicaba un mercado de predicción, por lo general tenía que buscarlo por su cuenta. Hoy en día, las previsiones generadas por estos mercados aparecen cada vez más en lugares muy alejados de las plataformas que las producen.

Las probabilidades electorales se han convertido en parte de la cobertura política general, y suelen aparecer junto a las medias de las encuestas y los análisis de los expertos. Los medios de comunicación se han asociado con proveedores de mercados de predicción para incorporar datos de estos mercados a sus informativos. Google Finance ha puesto al alcance de un público más amplio las cuotas de los mercados de predicción. Robinhood incluso ha introducido contratos sobre eventos para millones de usuarios que ya veían la plataforma como un destino para invertir, más que como un mercado de predicción en concreto. Un producto que sigue evolucionar con el tiempo.

Como consecuencia, muchas personas se topan ahora con las previsiones de los mercados de predicción sin haber realizado nunca una operación. Es posible que nunca abran una cuenta en Polymarket o Kalshi, sino que simplemente se topen con la información como un dato más que les ayuda a interpretar acontecimientos que aún no han ocurrido. Ese cambio transforma el papel que desempeñan los mercados de predicción.

Las previsiones que se limitan a comunidades especializadas tienen una influencia limitada. Las previsiones que circulan a través de la cobertura informativa, los productos financieros y las plataformas de consumo de uso generalizado llegan a un público mucho más amplio que el de los participantes que las generan. De este modo, el valor de esa señal se extiende cada vez más allá de la transacción que la generó.

El interés institucional por estos mercados refleja esa utilidad más amplia. Intercontinental Exchange, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, anunciado una inversión estratégica de hasta 2.000 millones de dólares en Polymarket. Esta inversión sugiere que las instituciones financieras consolidadas consideran cada vez más que la información de los mercados de predicción es algo que merece la pena difundir, integrar y en torno a lo cual vale la pena desarrollar iniciativas.

Eso no significa necesariamente que las instituciones estén dispuestas a especular sobre los resultados electorales o los propios eventos deportivos. Lo que sugiere es que reconocen el valor de las previsiones que generan estos mercados y de las audiencias que cada vez prestan más atención a ellos.

La legitimidad y el escrutinio llegan de la mano

A medida que los mercados de predicción se han ido generalizando, cada vez resulta más difícil eludir las preguntas sobre cómo deberían regularse. Parte del reto radica en que estos productos no encajan claramente en las categorías existentes.

Kalshi opera como mercado de contratos designado regulado por la CFTC, lo que proporciona un marco supervisado a nivel federal para determinados contratos sobre eventos en Estados Unidos. Polymarket ha seguido un camino diferente para alcanzar la misma condición. Tras años operando en el extranjero mientras seguían sin resolverse las dudas sobre el tratamiento regulatorio en Estados Unidos, la empresa adquirió QCX, una bolsa de derivados autorizada por la CFTC, en julio de 2025 y recibió una orden modificada de la CFTC en noviembre de 2025 que confirmaba su propia Designación DCM.

Al mismo tiempo, las autoridades estatales han cuestionado algunos aspectos de esta categoría. Los reguladores de Nevada y los responsables de Arizona han argumentado que algunos contratos de los mercados de predicción se asemejan más a productos de juego sujetos a la supervisión estatal. Esas opiniones contrapuestas reflejan una de las cuestiones fundamentales a las que se enfrenta el sector: ¿quién decide qué son los mercados de predicción?

Es posible que los reguladores federales consideren determinados contratos como instrumentos financieros. Las autoridades estatales pueden evaluar productos similares desde la perspectiva de la legislación sobre juegos de azar. Cada vez con mayor frecuencia, se recurre a los tribunales y a los responsables políticos para que determinen dónde comienzan y dónde terminan esos límites.

El panorama normativo sigue siendo incierto. Los mercados de predicción han atraído una mayor participación y la atención de las instituciones a un ritmo más rápido que la evolución de los marcos normativos que los regulan.

Las previsiones en tiempo real dependen de una infraestructura en tiempo real

cada vez se esperaba más que estuvieran disponibles cada vez que surgiera nueva información. El valor de la señal depende, en parte, del momento en que se emita. Una previsión que se ajusta inmediatamente tras un acontecimiento importante transmite un mensaje diferente al de aquella que espera hasta el siguiente día laborable para incorporarlo.

Esa expectativa no siempre encaja perfectamente con la infraestructura financiera tradicional. Esperar a que los fondos se transfieran entre plataformas o a que los sistemas bancarios vuelvan a estar operativos tiene menos importancia en los mercados que se articulan en torno a sesiones de negociación fijas. Los mercados de predicción reaccionan cada vez más a los acontecimientos a medida que se producen, lo que cambia las expectativas de los participantes respecto a los sistemas que los respaldan.

Monedas estables como el USDC, se revelaron como una solución práctica para ese entorno. Permiten a los participantes aportar garantías denominadas en dólares, abrir posiciones y recibir pagos sin depender de los horarios bancarios tradicionales. Los participantes de diferentes regiones pueden acceder a los mismos mercados sin tener que esperar a que se liquiden las transferencias bancarias para responder a las condiciones cambiantes.

De Polymarket transición El paso del USDC puenteado al USDC nativo pone de manifiesto cómo estos sistemas siguen madurando a medida que se amplía su uso y los participantes plantean mayores exigencias a la infraestructura que los sustenta.

Cómo BitGo está facilitando el acceso a los inversores institucionales

La mayor parte de la actividad de los mercados de predicción sigue desarrollándose a través de plataformas minoristas. Las instituciones que deciden participar suelen operar de forma diferente, con procesos consolidados en materia de ejecución, gestión de garantías y documentación.

BitGo ha ampliado recientemente su mesa de operaciones extrabursátiles (OTC) para dar soporte a los clientes institucionales que cumplan los requisitos y deseen invertir en derivados vinculados a eventos mediante la ejecución bilateral fuera de mercado (OTC). BitGo actúa como contraparte, mientras que Susquehanna Crypto aporta liquidez, lo que permite a los clientes acceder al mercado de predicciones exposición sin utilizar una plataforma de venta al por menor.

Los clientes que cumplan los requisitos pueden utilizar dólares estadounidenses, stablecoins, bitcoins u otros activos digitales que ya tengan en la plataforma BitGo como garantía. En lugar de trasladar los activos a otras plataformas o reestructurar las posiciones existentes, las empresas pueden participar mediante procesos que se ajustan mejor a la forma en que ya gestionan sus estrategias de activos digitales.

Puede que los mercados de predicción sigan caracterizándose en gran medida por la participación de particulares, pero las instituciones que deciden participar no lo hacen necesariamente a través de canales minoristas. A medida que la categoría crece y nuevos participantes se incorporan al mercado, también se amplían las formas en que las personas acceden a los mercados de predicción.

Preguntas frecuentes

¿Qué son los mercados de predicción de criptomonedas?

Los mercados de predicción de criptomonedas permiten a los participantes negociar contratos vinculados a resultados futuros utilizando una infraestructura de activos digitales. Por lo general, esos contratos se liquidan a 1 dólar si se produce el resultado especificado o a 0 dólares si no se produce.

¿Cómo funcionan los mercados de predicción?

Los participantes compran y venden contratos en función de la probabilidad que atribuyen a que se produzca un acontecimiento. A medida que varían los precios, ofrecen una visión continuamente actualizada de cómo esperan colectivamente los participantes en el mercado que se desarrollen los acontecimientos futuros.

¿Cuál es la diferencia entre Polymarket y Kalshi?

Polymarket ofrece actualmente dos productos distintos. Polymarket US es un mercado de contratos designado (DCM) regulado por la CFTC, tras la adquisición de QCX por parte de la empresa en 2025, y está destinado a los usuarios de EE. UU. La plataforma internacional original de Polymarket funciona sobre una infraestructura de cadena de bloques con liquidación mediante stablecoins y sigue estando geobloqueada para las direcciones IP de EE. UU. Kalshi, por el contrario, gestiona una única plataforma DCM regulada por la CFTC a la que los usuarios de EE. UU. pueden acceder directamente.

¿Están regulados los mercados de predicción en Estados Unidos?

Algunos mercados de predicción operan dentro de marcos federales ya establecidos, mientras que otros siguen enfrentándose a dudas sobre cómo se aplican las normas vigentes a sus productos. Las autoridades estatales también han cuestionado algunos aspectos de este sector, lo que ha dejado el entorno normativo en una situación de incertidumbre.

¿Por qué se utilizan las stablecoins en los mercados de predicción?

Las stablecoins admiten garantías denominadas en dólares y la liquidación de operaciones sin depender de los horarios bancarios tradicionales. Esa flexibilidad se adapta a unos mercados que operan cada vez más en diferentes zonas horarias y responden a la nueva información a medida que surge.

¿Las instituciones operan activamente en los mercados de predicción?

La mayor parte de la actividad en los mercados de predicción sigue estando impulsada por los inversores particulares. Las instituciones desempeñan cada vez más un papel de apoyo en todo el ecosistema, aportando liquidez, ampliando el acceso y desarrollando infraestructuras en torno a este sector, mientras que algunas optan por participar a través de canales especializados diseñados para los flujos de trabajo institucionales.