质押与银行主导的数字资产服务的下一次演进

要点总结

• 质押将托管转化为收益。 对于银行而言，质押业务能够将数字资产托管从成本中心转变为一种可扩展的、基于费用的服务。

• 客户希望参与其中，但又不希望过程过于复杂。 通过质押，终端客户可以在将资产存放在冷钱包的同时赚取协议奖励。

• 无需承担资产负债表风险的收入。 质押无需借贷、交易或承担信用风险，即可产生非利息收入。

质押转换 数字资产托管 从一个成本中心转变为一个创收服务。

对银行而言，这并非关乎投机，而是旨在促进用户参与数字金融基础设施，同时创造可扩展的、基于费用的收入。

对客户而言，这涉及更实际的问题：在不牺牲安全性或操作透明度的前提下，通过数字资产获取收益。

随着数字资产不断从边缘领域进入主流投资组合，银行越来越被要求提供不仅仅是资产托管的服务。客户希望参与其中，而不仅仅是托管。质押提供了一种负责任且熟悉的方式来满足这一期望。*

为什么"质押"能引起银行及其客户的共鸣

权益证明网络如今支撑着越来越多的链上金融活动。参与这些网络已不再是试验性的，而是基础性的。

质押使客户能够为网络安全做出贡献，并因此获得协议奖励。然而，对于许多客户而言，直接参与并不现实。管理验证者、基础设施以及运营风险会带来复杂的操作，而大多数银行并不具备应对这些复杂性的能力。

银行凭借其独特优势，能够通过基于现有托管和合规框架提供质押托管服务，从而弥合这一差距。

"质押"对银行终端客户意味着什么

从银行终端用户的角度来看，质押的价值不言而喻。

他们不仅希望自己的资产能产生收益，还希望这些资产能安全地运作。

当通过银行提供质押服务时：

• 资产仍由受监管的机构托管

• 参与无需具备专业技术知识

• 奖励是在协议层生成的

• 报告、控制和监督仍保持一致

质押如何为银行打造可持续的收入模式

质押与银行现有的价值创造方式天然契合，是资产服务业务的自然延伸。

例如，用户可以将选定的资产委托给验证者，并保留部分协议奖励作为服务费。剩余的奖励将返还给用户。

收入随托管资产规模和参与度而增长，且不会引入交易风险或资产负债表风险。

加强客户参与度和留存率

通过启用质押功能，银行可以提升钱包的用户参与度，并降低客户仅为获取奖励而将资产转移至原生加密货币平台的可能性。随着时间的推移，这将加深与客户的关系，并巩固银行作为长期合作伙伴而非被动托管方的角色。

超越利率周期的手续费收入

质押费用与贷款增长和利率环境无关。对于希望实现收入多元化的银行而言，质押能带来非利息收入，且该收入的增长与数字资产的普及程度挂钩，而非受宏观经济周期影响。

银行具有结构性优势

银行已经拥有了以负责任的方式开展质押业务所需的基础设施：

• 受监管的托管框架

• 已建立的合规与风险控制措施

• 机构级安全与密钥管理

• 值得信赖的客户关系

• 完善的报告和对账系统

质押正是基于这些优势，将其延伸至链上基础设施。

BitGo 在实现银行级质押中的作用

BitGo 通过提供必要的基础设施，支持银行和金融机构安全且大规模地开展质押业务。

通过机构级托管、精细化的政策控制以及与可信验证器合作伙伴的集成，BitGo 使银行能够在保持资产监管和隔离的同时推出质押服务。 BitGo 的基础设施和 API 支持将质押功能直接集成到银行的前端系统中，作为托管和资产服务的一部分，从而使银行能够为终端用户提供质押服务以获取收益，同时也能利用自有资产进行质押以获取机构级收益，且无需动用客户资金。

展望未来

随着数字资产的日趋成熟，客户将越来越期望自己的资产能够产生收益，而不是闲置。提供质押服务的银行不仅能够满足这一期望，还能增强客户信任、深化客户关系的有机增长，并开辟可扩展的基于手续费的收入来源。

在完善的基础设施支持下，质押机制使银行能够在不牺牲安全性和合规性的前提下，实质性地参与金融市场演进的下一阶段。

常见问题解答

对银行而言，质押是放贷还是资产负债表风险？

不。质押并不涉及资产出借或信贷发放。资产仍由托管方保管，并委托给验证者以支持网络运行。奖励在协议层产生。

银行如何通过质押获利？

银行可能会将协议奖励的一部分作为服务费予以保留。该费用用于补偿银行在运营质押基础设施、报告及风险控制方面所付出的成本。

在 BitGo 进行质押时，客户资产是否会离开托管状态？

不。当资产通过 BitGo 的基础设施进行质押时，客户资产始终由 BitGo 托管。质押是一种委托过程，而非所有权的转移。

质押被视为投机行为吗？

将"质押"理解为对基础设施的参与最为恰当。用户通过为网络安全做出贡献来获得奖励，而非通过价格波动或交易活动获利。

银行应考虑哪些风险？

与任何数字资产服务一样，银行会评估运营风险、清算风险和网络风险。这些风险通过验证者遴选、监控以及政策框架来管理。

客户为什么会更倾向于选择银行主导的质押？

客户可从中获益，包括机构级托管服务、合规一致性、清晰的报告机制以及运营复杂性的降低。对许多客户而言，通过银行进行质押是唯一既能参与其中又符合内部风险标准的方式。

免责声明：* 质押存在风险，包括可能面临减奖处罚、奖励金额波动或减少，以及可能限制流动性的临时锁定/解锁期；结果可能会受到验证者表现或区块链网络事件的影响。参与并不保证获得收益，客户可能会损失奖励，在某些情况下甚至可能损失本金。

质押与委托服务 术语。