暗号資産規制へのコンプライアンス理解：重要な考慮事項

デジタル資産を保有または管理する機関にとって、暗号資産規制へのコンプライアンスは極めて重要です。この業界は急速に成熟しつつあり、変化し続ける規制に先んじて対応することが、多大な損失を招くような過ちを避けるための鍵となります。

証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）、金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）などの規制当局は、この分野を積極的に監視している。主な取り締まりの重点分野には、デジタル資産、口座への不正アクセス、ハッキング、インサイダー取引、および相場操作などが含まれる。

例えば、SECの暗号資産タスクフォースは、次のような点を指摘している サイバーセキュリティ対策 また、規制対象事業者における繰り返される過ちとして、不十分な情報開示が挙げられる。

企業が規制当局の期待に遅れずに対応し、顧客の資産を保護するために、機関投資家向け暗号資産コンプライアンスについて知っておくべきことは以下の通りです。

主なポイント

• 暗号資産に関する規制遵守義務を履行しなかった場合、罰金、是正措置、および評判リスクを招くおそれがあります。

• 証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）、金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）をはじめとする複数の機関が、規制監督を行っている。

• 規制対象のカストディアンと提携することで、金融機関は仮想通貨規制に関する多くの一般的なコンプライアンス要件を満たすことができます。

なぜ暗号資産の規制が重要なのか

2013年にFinCENが仮想通貨に関する初のガイダンスを発表して以来、暗号資産の規制は著しく進展してきた。コンプライアンス上の不備に関連するSECの執行措置は、プロジェクトの閉鎖や金銭的損失につながる可能性がある。例えば2024年には、同機関は 複数の暗号資産企業に対して執行措置を講じた さまざまなコンプライアンス違反について。

しかし、規制を順守することは、単に政府機関とのトラブルを避けるためだけではありません。それは、機関や顧客を詐欺やその他の損失から守るためでもあるのです。

明確に定義されたルールブックは、法的リスクを低減し、新たな機関投資家の資金を呼び込み、製品のイノベーションを促進します。例えば、SECが承認した際、 ビットコイン上場投資信託（ETF） 2024年1月には、大規模な資本流入と過去最高水準の株価評価が生じた。

逆に、規制を遵守しない場合、多額の費用がかかる調査や上場廃止、さらには経営陣の個人責任を招く恐れがあります。政府の基準を常に把握しておくことは、取引所、カストディアン、フィンテックスタートアップのいずれもが、消費者や金融システム全体を保護しつつ、責任を持って事業を拡大していく上で役立ちます。

ビットコインやその他のデジタル資産は、過去の仮想通貨ブーム時ほど頻繁にニュースの見出しを飾ってはいないものの、依然として政治家や規制当局の注目の的となっています。例えば、米国下院金融サービス委員会は2025年4月、ステーブルコインの発行と運用に関する連邦レベルの枠組みを確立することを目的とした超党派のステーブルコイン法案を可決しました。 さらに、米国証券取引委員会（SEC）は最近、特定の決済用ステーブルコインは証券法の適用対象外であることを明確にした。

暗号資産に関する重要なコンプライアンス要件

ワシントンからブリュッセルに至るまで、管轄区域によって仮想通貨に関する規制は異なりますが、コンプライアンスの根本的な柱は驚くほど一貫しています。取引所、カストディアン、およびトークン発行者が確実に整備しておくべき事項は以下の通りです：

1. マネーロンダリング対策（AML）および顧客確認（KYC）

FinCENの最新の提案では、報告義務がミキサー関連の取引にも拡大され、顧客確認に関する要件が強化されています。世界中で、 金融活動作業部会（FATF）のトラベル・ルール 仮想資産サービス提供者に対し、対象となる送金について、本人確認済みの送金者および受取人のデータを送信することを義務付けており、厳格なKYCワークフローの導入は必須となっている。

2. 顧客資産の保管および保護

SECが提案した セーフガード規則 これにより、アドバイザーは、認定されたカストディアンを利用し、顧客の暗号資産を自社の資産から分離し、抜き打ち検査を受けることが義務付けられることになる。欧州の 暗号資産市場規制（MiCA） 同様の目標を掲げており、企業が欧州連合（EU）全域でサービスを提供するには、資本バッファーと文書化された資金管理手順の整備を義務付けている。規制水準の デジタル資産のセキュリティ もはや任意ではありません。

3. デリバティブおよび市場行動の監督

ある事業体が先物、オプション、または永久スワップを上場している場合、CFTCはその事業体を、登録、取引報告、および相場操作防止基準の適用対象となるデリバティブ取引所とみなす。最近の CFTCの執行措置 ウォッシュトレードやスプーフィングを監視しなかった場合、当初の利益をはるかに上回る罰金が科される可能性があることが示されている。

4. 記録の管理およびデータの保存

米国の証券規制では、マネーロンダリング対策など、いくつかの目的のために記録の保存が義務付けられています。MiCAも同様の保存規則を定めています。監査や訴訟に備えるためには、on-chainおよびoff-chainのシステム全体にわたる堅牢なログ記録が不可欠です。

5. 事業継続性とサイバーセキュリティ

規制当局は、インシデント対応、秘密鍵の管理、およびサードパーティのリスクを網羅した明確な方針を期待している。文書化されたレジリエンス計画は、機関投資家の仮想通貨保有者やサービスプロバイダーにとって、急速に必須のものとなりつつある。

実務における暗号資産規制へのコンプライアンス

暗号資産規制を適切に遵守するためには、必要に応じて記録を生成し、顧客の資産を安全に保管できるシステムを構築する必要があります。顧客が所有するデジタル資産は、会社の資金と混同されてはならず、また、会社が財政難に陥った場合でもリスクにさらされることがあってはなりません。

業界最高水準の暗号資産規制へのコンプライアンスには、以下の主要な業務が含まれます：

• 監査証跡と不変のレポート： on-chain・off-chainを問わず、トークンのあらゆる移動は、総勘定元帳と照合可能な改ざん防止機能を備えたログに自動的に記録されるべきである。監査人は、ログに、預入から引出まで容易に追跡可能なタイムスタンプ付きの記録が含まれていることを確認すべきである。

• 資産の分離と準備金証明： 顧客の保有資産は、明確にラベル付けされたウォレット、または毎日の残高確認が行われているオムニバスアドレスに保管されるべきです。定期的な準備金証明レポートにより、顧客に対する債務が完全に担保されていることが示されます。会社が管理するウォレットへのアクセス権は、承認され、審査済みの個人のみに限定されるべきであり、 マルチ署名 出金には認証が必要です。

• ポリシーの自動適用と継続的な監視： リアルタイムのルールエンジンは、不審な取引の流れを検知し、閾値を適用し、制裁対象のアドレスが関与する取引をブロックする必要があります。これらのチェックを自動化することで、人為的なミスを減らし、規制当局がインシデントログを審査する際に、説得力のある監査記録を作成することができます。人工知能や機械学習の最近の進展により、不審な取引が実行される前にそれを特定することがさらに容易になります。

• 規制対象の保管パートナーシップ： 秘密鍵を社内で管理することは、重大なコンプライアンスリスクを招く可能性があります。管轄区域の資本要件やサイバーセキュリティ基準を満たす認定カストディアンを活用することで、オペレーショナルリスクを専門家に委ねると同時に、米国、EU、およびその他の地域における保護要件を満たすことができます。

規制対象のカストディがコンプライアンスをどのように支えるか

A適格かつ規制対象のカストディアン は、明確な法的枠組みの下で顧客のデジタル資産を保管する信託会社またはそれに準ずる事業体です。銀行と同様の監査を実施し、監査済みの内部統制を維持しており、盗難や紛失に対する保険にも加入しています。

規制対象のカストディアンと提携することで、機関投資家向け暗号資産のコンプライアンスに注力するチームが抱える、よくある課題のいくつかを解消できます。適格なカストディアンを利用すれば、企業はSECが提案する「セーフガード・ルール」への準拠や、MiCAの自己資本比率要件の充足が自動的に確保されるほか、監査人に対して、顧客のコインやトークンが完全に分離管理され、破産リスクから保護されていることを証明できるようになります。

BitGoは、2億5000万ドル相当のコールドストレージ保険、SOC2 Type 2認証、およびすべての取引を記録して確認を容易にするポリシーベースのワークフローを提供しています。これらの機能により、資産が安全であり、照合の準備が整っており、必要に応じて機関やそのエンドユーザーが利用可能であることを、独立した第三者によって検証することが可能です。

BitGoの資料で、規制対象のカストディアンが金融機関に、ターンキー型のサポート、規制要件を満たした保管サービス、そして万全な記録管理をどのように提供しているかをご覧ください。 規制対象の暗号資産カストディの概要.

今後の展望：暗号資産の規制遵守に向けた次のステップ

暗号資産の規制遵守は、一度行えばそれで終わりというプロジェクトではありません。コンプライアンスを維持することは継続的な課題ですが、機関投資家による暗号資産の保有においては、それに伴う追加コストや労力を費やす価値は十分にあります。暗号資産の規制遵守は、正当性の確立、投資家の信頼の獲得、そして持続可能性への道のりの一部なのです。

仮想通貨に関する規制が整備されるにつれ、業界に影響を与える最新動向を注視することが不可欠です。先見の明のある企業は、規制策定プロセスに参画し、意見公募期間中に意見を提出するとともに、規制当局と緊密に連携することで、業界と顧客双方にとって有益な結果が得られるよう努めています。

企業は、コンプライアンスを最優先するパートナーを選ぶべきであり、とりわけ 規制対象の保管機関 大規模な管理、報告、監査の負担を引き受けることで、企業が自社の製品やサービスに専念できるようにするものです。

よくある質問

暗号資産の規制遵守とは何ですか？

暗号資産の規制遵守とは、デジタル資産事業に適用される法的および規制上の基準を満たすことを指します。これには、マネーロンダリング防止（AML）規則の順守、安全な保管体制の維持、および管轄区域ごとの免許要件の遵守などが含まれます。

企業にとって、暗号資産の規制遵守はなぜ重要なのでしょうか？

コンプライアンスは信頼を築き、機関投資家の資金を呼び込み、規制当局による措置のリスクを軽減します。効果的なコンプライアンス手順は、仮想通貨市場における顧客資産を保護します。

暗号資産業界におけるコンプライアンスの主要な要素にはどのようなものがありますか？

暗号資産の規制遵守には、顧客確認（KYC）やマネーロンダリング防止の手続き、資産の分離管理、安全な保管、取引の監視、および透明性のある記録管理が含まれます。

組織は、暗号資産に関する規制の順守をどのように確保すればよいのでしょうか？

金融機関は、まず業務にコンプライアンス関連のタスクを取り入れることから始めることができます。具体的には、適格なカストディアンと提携し、可能な限りポリシーの適用を自動化するとともに、規制環境の変化に応じて規制当局や法律顧問と継続的に連携していくことが挙げられます。先を見据えた、監査対応が万全なアプローチが不可欠です。

企業は、暗号資産規制の遵守においてどのような課題に直面しているのでしょうか？

規制の不確実性、基準の変動、そして国境を越えた業務の複雑さにより、コンプライアンスは常に変化し続ける課題となっています。小規模なチームは限られたリソースに苦慮することが多く、一方、大企業はシステムを迅速に拡張しなければならないというプレッシャーに直面しています。適切なパートナーを選ぶことで、こうしたギャップを埋めることができます。