现货比特币 ETF 将推动美国机构对数字资产的采用

作者：亚当.斯波恩， BitGo的首席经纪业务及美国机构销售负责人

美国的交易所交易基金（ETF）已经实现了巨大增长，如今，一些规模最大的传统金融机构提交的推出现货比特币 ETF 的申请也越来越多。综合考虑这两大因素，再加上灰度（Grayscale）最近在法庭上的胜诉以及 富兰克林.坦普尔顿的现货比特币 ETF 申请，看来这只是个......的问题 当......时 现货比特币 ETF 将向投资者开放，而非 如果 这种情况将会发生。一旦这些工具问世，它们将有助于简化流程，并促进数字资产在美国主流机构中的采用。

美国及全球 ETF 的发展

对于投资者而言，ETF 可能是一个明智的选择：成本低且易于投资。简要概述一下，美国总计 ETF 管理资产净值 （资产管理规模，AUM）已从 2002 年的 1,020 亿美元激增至 2022 年的 6.44 万亿美元。预计未来增长势头也不会停滞。 据贝莱德称 - 数据显示，2022 年全球 ETF 总规模达 10 万亿美元--到 2024 年底，该金融产品的全球总规模有望达到 14 万亿美元。

现货比特币 ETF 是该金融产品发展的自然延伸。

现货比特币 ETF

尽管关于美国现货比特币 ETF 是否会为加密货币的主流采用铺平道路仍存在争议，但数字资产领域的许多人对此越来越乐观--无论是对该 ETF 获批的可能性，还是对其影响，都持乐观态度。

我们相信，此次批准将通过产品需求为市场注入新鲜资本。现货比特币 ETF 让投资者能够以简便的方式直接投资比特币。投资基于当前市场价格，持有人持有该加密货币的方式与持有基金中的股票无异，这对于习惯投资但初涉加密货币的人来说会感到很熟悉。 这些投资机会在加拿大已经存在，并在欧洲陆续推出；不过目前，市场目光都聚焦于美国证券交易委员会（SEC）以及贝莱德（BlackRock）提交的现货比特币 ETF 申请--随后，其他传统金融巨头也迅速跟进提交了申请； 以下机构已申请在纳斯达克上市现货比特币 ETF：富达（Fidelity）、VanEck、景顺（Invesco）、WisdomTree、Valkyrie 和 Bitwise。

迄今为止，美国证券交易委员会（SEC）尚未批准任何现货比特币 ETF 的申请，并指出比特币价格受到市场操纵是大多数申请被驳回的主要原因。 不过，贝莱德（BLK）的 iShares 比特币信托申请中包含一项可能促使 SEC 同意设立该基金的要素：即拟与纳斯达克及一家大型美国数字资产交易所签署的监控信息共享协议，该协议将作为防范市场操纵的屏障。

这项监控信息共享协议将提高市场交易和清算活动的透明度，并确保客户身份的核实。此外，如果该方案获得美国证券交易委员会（SEC）的批准，它将成为其他公司可遵循的指南。

一旦这些现货 ETF 推出，让投资者能够更便捷地投资比特币，自然会吸引更多机构资金流入--尤其是随着分销渠道的增加。由于比特币的供应量上限为 2100 万枚，这种供应上限可能推动价格上涨，因为越来越多的机构投资者能够更顺畅地获取比特币。

由于美国证券交易委员会（SEC）批准的可能性似乎很大，多家大型资产管理公司近期已申请推出以太坊 ETF，包括 Van Eck、Volatility Shares、Bitwise、Grayscale、Roundhill 和 Proshares。

对冲基金正加大对数字资产的投资力度

关于一个相关话题，"重振加密货币信心：《第五届年度全球加密货币对冲基金报告（2023）》"指出，尽管 2022 年市场波动剧烈，传统对冲基金仍持续寻求增加其数字资产配置。"

目前投资于加密资产的传统对冲基金中，超过半数计划在今年维持现有投资规模，而近半数（46%）计划在 2023 年底前向该资产类别投入更多资金。值得注意的是，没有受访者表示计划减少在该领域的投资。

在尚未投资加密资产的基金中，对加密资产的兴趣有所上升。超过三分之一（37%）的受访者表示，他们只是在等待该领域进一步成熟后再进行投资--而在对加密资产感兴趣的受访者中，超过三分之二（69%）是管理规模超过 10 亿美元的对冲基金。

对未来的乐观情绪占据主导：93%的加密货币对冲基金预计，2023 年底的加密资产总市值将高于 2022 年底的水平。

至于加密货币对冲基金的投资者，他们希望看到以下措施：强制资产隔离；强制财务审计；独立的储备资产声明；以及平台安全性。为了进一步增强这些投资者的信心，对冲基金行业正在加大标准流动性管理工具的使用力度，并加强交易对手风险管理政策。 他们正致力于寻求最佳托管解决方案，第三方托管服务的使用率很高，80%的加密货币和传统对冲基金都将此作为其主要托管途径。该 美国证券交易委员会（SEC）的拟议规则 针对合格托管机构的规定将进一步推动相关监管措施的落实，妥善隔离资产并以其他方式保护投资者--这与对冲基金行业及其投资者在风险管理方面的诉求相契合。

在当今时代，ETF 是推动传统金融普及的最佳途径

通过值得信赖的传统金融机构推出的现货比特币和以太坊 ETF 将打破壁垒，促进加密货币的主流普及，帮助投资者驾驭这个看似复杂且令人望而生畏的加密货币生态系统。一旦通过熟悉的传统金融机构提供这些产品，整个投资过程将让人感到更加舒适和亲切。 部分投资者可能会将数字资产的投资范围限定在 ETF 内，而另一些投资者则可能最终将投资范围扩展到更广阔的加密货币投资领域。传统资产管理公司增加对数字资产的配置，也将有助于推动未来加密货币的主流普及。