Solana vs. Ethereum: Principais diferenças para as instituições

Pontos principais

• A Solana processa transações de forma significativamente mais rápida do que a camada base do Ethereum, com taxas mais baixas e mais previsíveis. O ecossistema de Camada 2 do Ethereum reduz essa diferença em grande escala.

• O Ethereum apresenta um histórico mais longo de tempo de atividade na mainnet e maior liquidez no setor de DeFi, fatores que influenciam diretamente as avaliações de resiliência da rede e disponibilidade de ativos.

• A Solana sofreu várias interrupções na rede desde seu lançamento, em 2020. Para operações que exigem alta disponibilidade contínua, isso representa um risco operacional significativo.

• Ambas as redes oferecem suporte a casos de uso de nível institucional, incluindo Staking e emissão de ativos tokenizados. A diferença entre elas reside na variedade e na maturidade regulatória dos produtos disponíveis.

• Existe infraestrutura de custódia para ambas. O Ethereum é mais amplamente padronizado; o Solana continua a amadurecer à medida que a rede ganha aceitação institucional.

Duas blockchains públicas dominam as discussões institucionais sobre ativos digitais. A Ethereum, lançada em 2015, estabeleceu as bases para as finanças programáveis. A Solana, lançada em 2020, foi desenvolvida para oferecer alta capacidade de processamento e custos mínimos de transação.

Ambas as redes atraem capital institucional e oferecem suporte a uma gama cada vez maior de produtos regulamentados. Estruturalmente, porém, as duas infraestruturas de criptomoedas diferem em aspectos que podem afetar a forma como sua organização lida com a custódia e a construção de portfólio.

A questão "Solana x Ethereum" resume-se a quais características da blockchain se encaixam melhor nos requisitos institucionais específicos da sua organização. Analisaremos ambas neste guia detalhado e apresentaremos uma visão mais clara sobre qual ativo é a melhor opção para sua equipe.

Como Solana e Ethereum se comparam do ponto de vista técnico

Ao comparar o Solana com o Ethereum em termos de desempenho, as diferenças entre eles se enquadram em cinco aspectos técnicos:

• Velocidade e taxa de transferência: A rede da Solana processa um número significativamente maior de transações por segundo (TPS) do que a camada base do Ethereum, mas as redes de Camada 2, como a Arbitrum e a Base, ampliam significativamente a capacidade total do Ethereum. Qualquer comparação entre o Ethereum e a Solana em escala de produção precisa levar isso em conta.

• Mecanismo de consenso: Ambas as redes utilizam a prova de participação (proof-of-stake), mas a Solana combina a prova de participação com a prova de histórico (proof-of-history) para ordenar as transações cronologicamente. A Ethereum também utiliza a finalidade probabilística e, normalmente, confirma as transações em questão de minutos, enquanto a Solana alcança a finalidade prática em menos de um segundo.

• Descentralização: O Ethereum conta com um grande conjunto de validadores, enquanto a evolução da Solana levou a rede na direção oposta, reduzindo o número de nós em cerca de três vezes nos últimos anos. Normalmente, um número menor de validadores indicaria menor descentralização, mas a Solana está envidando esforços conjuntos para eliminar os nós com baixo desempenho.

• Confiabilidade da rede: A Solana sofreu várias interrupções totais ou parciais desde 2020, enquanto a rede principal do Ethereum manteve um histórico de operação ininterrupta substancialmente mais longo. Para organizações com requisitos de alta disponibilidade, essa é uma diferença mensurável.

• Custos de transação: A previsibilidade das taxas continua sendo uma vantagem relativa para a Solana. As taxas da Solana são consistentemente baixas, geralmente frações de um centavo. As taxas da camada base da Ethereum são variáveis e podem aumentar significativamente durante períodos de congestionamento da rede.

Maturidade do ecossistema e atividade dos desenvolvedores

A vantagem do Ethereum em termos de profundidade do ecossistema é significativa. Em maio de 2026, o Ethereum representava cerca de 52% do valor total global do DeFi. Grandes fundos, como o fundo BUIDL da BlackRock e o fundo BENJI da Franklin Templeton, estão entre os produtos tokenizados do mercado monetário institucional que utilizam infraestrutura baseada na Ethereum. Os ETFs à vista de Ethereum listados nos EUA receberam a aprovação da SEC em 2024, proporcionando às instituições exposição regulamentada sem obrigações diretas de custódia.

Dito isso, o ecossistema da Solana cresceu substancialmente ao longo do tempo. A atividade de DeFi e a emissão de NFTs na Solana aumentaram significativamente desde 2022. Protocolos de exchange descentralizados de alta liquidez, como o Jupiter e o Raydium, operam na rede, e a Circle emite o USD Coin (USDC) nativamente na Solana.

Os desenvolvedores continuam ativos em ambas as redes. O Ethereum se beneficia de uma base de desenvolvedores já estabelecida e mais ampla, além de uma biblioteca mais extensa de infraestrutura de contratos inteligentes auditados. A Solana tem registrado um crescimento consistente na participação de novos desenvolvedores, impulsionado em parte pelos programas do ecossistema da Fundação Solana.

Para as instituições, a avaliação dos ecossistemas Ethereum e Solana se resume a três fatores práticos:

• Gama de ativos disponíveis na cadeia de blocos

• Profundidade de liquidez nos mercados relevantes

• Disponibilidade de produtos regulamentados

Atualmente, o Ethereum lidera em todos os três aspectos. A diferença na disponibilidade de produtos regulamentados diminuiu nos últimos dois anos, mas ainda não foi eliminada.

Considerações sobre segurança e riscos de rede

No nível do protocolo, o Ethereum apresenta um histórico de segurança mais sólido. O conjunto de validadores da cadeia, com mais de um milhão de participantes, distribui amplamente as participações de Staking, tornando um ataque de 51% financeiramente inviável na escala atual da rede. A camada de consenso tem operado sem nenhuma violação desde o início. As vulnerabilidades dos contratos inteligentes são o principal risco de segurança no Ethereum, concentradas na camada de aplicação, e não no próprio protocolo. Qualquer instituição que opere no Ethereum tem a responsabilidade de avaliar a segurança de cada protocolo e contrato com o qual interage.

O ciclo de desenvolvimento mais rápido da Solana e as atualizações mais frequentes do protocolo aumentam a vulnerabilidade a bugs de software. Várias explorações na camada de aplicação ocorreram desde o lançamento da rede, incluindo o incidente com a carteira Slope, em agosto de 2022, que afetou aproximadamente 9.000 carteiras. O conjunto menor de validadores também representa um risco teórico de concentração maior do que o da Ethereum.

As interrupções na rede da Solana não resultaram em perda direta de fundos. Elas representam um risco de disponibilidade, e não um risco de segurança no sentido convencional. Para instituições com requisitos rigorosos de tempo de atividade, essa distinção pode não reduzir o impacto prático.

Nenhum dos dois perfis de risco impede que qualquer uma das redes seja utilizada por instituições. Ambas exigem uma análise cuidadosa no nível dos protocolos e uma gestão formal do risco operacional.

Casos de uso institucional: como cada rede está sendo utilizada

As instituições estão aplicando capital em ambas as redes, em diversas categorias.

Na rede Ethereum, a emissão de ativos tokenizados cresceu significativamente. Serviços regulamentados de Staking estão amplamente disponíveis, e a aprovação pela SEC, em 2024, dos ETFs à vista de Ethereum oferece às instituições exposição regulamentada sem obrigações diretas de custódia.

Na Solana, a atividade institucional tem crescido em aplicações DeFi de alta frequência, onde a capacidade de processamento e as taxas baixas oferecem vantagens práticas. A emissão nativa do USDC pela Circle na Solana viabiliza operações de tesouraria baseadas em stablecoins e a liquidação na cadeia.

As estratégias de tesouraria corporativa também se ampliaram. Algumas organizações incluíram a Solana em seus balanços patrimoniais como parte de estratégias diversificadas de reserva de ativos digitais, uma tendência observada entre Empresas de tesouraria da Solana. Isso reflete a adoção institucional evidente no crescimento de Reservas de Bitcoin e discussões sobre políticas relacionadas a reservas estratégicas de Bitcoin, uma tendência mais ampla de considerar os ativos digitais como ativos de longo prazo no balanço patrimonial, em vez de posições de negociação.

Em ambas as redes, os objetivos institucionais subjacentes são consistentes com a exposição na cadeia a ativos tokenizados e ativos digitais como reservas duradouras. Os requisitos operacionais específicos e a infraestrutura de produtos disponível determinam a escolha da rede.

Considerações sobre custódia e infraestrutura para Solana e Ethereum

Das duas redes, o ecossistema de custódia do Ethereum é mais maduro e amplamente padronizado. Os principais custodiantes qualificados oferecem suporte a ativos ETH e ERC-20, e a infraestrutura de Staking está bem estabelecida entre os provedores. Além disso, os ETFs e outros produtos regulamentados reduzem a carga de custódia para alguns tipos de exposição.

O suporte à custódia da Solana tem crescido à medida que sua adoção institucional avança. A finalização mais rápida das transações traz considerações diferentes em relação ao gerenciamento de chaves e ao fluxo de trabalho de assinatura, em comparação com o Ethereum. A infraestrutura de Staking para SOL varia mais entre os provedores, e a padronização é menos uniforme do que no Ethereum.

Para instituições que administram ativos em qualquer uma das redes, a custódia qualificada dentro de um marco regulatório é o padrão mínimo. A BitGo oferece custódia qualificada, regulamentada e segurada tanto para Solana quanto para Ethereum, com ativos mantidos em armazenamento frio e uma infraestrutura de conformidade que abrange várias jurisdições. Essa cobertura se estende ao Staking, à assinatura de transações e aos fluxos de trabalho operacionais de que sua equipe necessita.

Ao avaliar prestadores de serviços de custódia para qualquer uma das redes, analise a cobertura e o histórico operacional dentro dessa rede.

Perguntas frequentes

Por que o Ethereum costuma ser visto como a rede mais consolidada, enquanto o Solana é conhecido pela velocidade e pelos baixos custos?

O Ethereum foi lançado em 2015 e possui um histórico operacional mais longo, uma base maior de desenvolvedores e um TVL de DeFi superior ao de qualquer outra blockchain pública. O Solana foi lançado em 2020 com uma arquitetura otimizada para capacidade de processamento e custos mínimos de transação, refletindo prioridades de projeto diferentes.

De que forma o projeto da rede influencia os casos de uso institucionais do Solana em comparação com o Ethereum?

A estabilidade e a profundidade de liquidez do Ethereum o tornam ideal para a emissão de ativos tokenizados e para exposições de longo prazo em DeFi. A capacidade de processamento e a estrutura de taxas da Solana favorecem aplicações de alta frequência e operações relacionadas a pagamentos. São os requisitos dos casos de uso, e não as preferências de rede, que devem orientar essa decisão.

Qual é o papel da maturidade do ecossistema na comparação entre Solana e Ethereum?

A profundidade do ecossistema determina a variedade de ativos na cadeia, a profundidade de liquidez nos mercados relevantes e a disponibilidade de produtos regulamentados. O Ethereum lidera em todos esses três aspectos. A diferença em relação ao Solana diminuiu, mas ainda não foi eliminada.

Quais são as diferenças entre as considerações operacionais e de custódia relacionadas aos ativos da Solana e do Ethereum?

O Ethereum conta com uma infraestrutura de custódia mais padronizada entre provedores qualificados. A custódia do Solana está em crescimento e é capaz, mas apresenta maior variação entre os provedores no que diz respeito ao suporte ao Staking e à padronização do fluxo de trabalho de assinatura. Ambos exigem custódia regulamentada e qualificada para operações de nível institucional.

As instituições podem utilizar tanto a Solana quanto a Ethereum na mesma estratégia de ativos digitais?

Sim. Muitas o fazem. A maioria das instituições as trata como exposições complementares, alocando-as com base em requisitos operacionais específicos, como características de desempenho e infraestrutura de custódia, em vez de uma preferência binária.