英国の新たな暗号資産規制：成長、信頼、そしてデジタル資産の実用性に向けた一歩

要約： 英国は、イノベーションと消費者保護のバランスを図り、同国をデジタル資産規制のリーダーとして位置づける新たな暗号資産規制枠組みを発表した。金融機関向けのより明確なルールと個人投資家向けのより強力な保護措置が、責任ある市場成長の基盤を築くことになる。

英国フィンテック・ウィーク期間中、レイチェル・リーブス財務相は 発表された 政府の包括的な「変革計画」の一環として、暗号資産サービスを規制するための新たな法的枠組みが策定された。英国の暗号資産政策の転換は、投資、イノベーション、そして消費者の信頼を促進することを目的としており、世界のデジタル資産経済における英国の地位を再定義するための決定的な一歩となる。

英国の成人の間での暗号資産の普及率は 復活した 2021年の4％から2024年には12％へと上昇しており、デジタル資産に関心を持つ国民が増えるにつれ、規制の明確化がより一層急務となっていることが示されている。新たな規制は、イノベーションを阻害することなく適切な枠組みを確立することを目指しており、英国がデジタル金融の世界的な拠点となるための土台を築くものである。

成長を続ける市場のための明確な枠組み

その核心にあるのは 提案 これは、暗号資産取引所、カストディアン、ブローカーを、従来の金融サービス向けにすでに整備されている基準に沿った規制監督下に置く新たな枠組みです。各企業は、透明性、業務継続性、および消費者保護に関する高い基準を満たすことが求められます。その目的は、ユーザーを保護し、悪質な事業者を排除するとともに、機関投資家が安心して参画するために必要な明確性を提供することです。

この動きは、各国政府のデジタル資産に対する取り組み方における世界的な変化を反映している。経済のデジタル化と分散型インフラの普及が進む中、英国の計画は、国内における責任あるイノベーションを促進するための規制の道筋を提示するものである。

段階的なロードマップと大西洋横断的な連携

金融行動監視機構（FCA）と英国財務省は、詳細な ロードマップ 段階的な導入については：

• 2024年後半～2025年第1四半期：

  • 財務省は、暗号資産関連の活動を規制対象に組み入れるための法案を提出した。FCAは、カストディ、取引プラットフォーム、貸付、およびDeFiに関する意見を求めるためDP25/1を開始し、意見募集は6月に締め切られる。

• 2025年半ばから後半：

  • ステーブルコイン、保護措置、およびカストディに関する協議文書は年末までに公表される見込みで、その後、最終的な政策声明が発表される予定です。

• 2026年以降：

  • 主要な規制枠組みは2026年末までに施行される予定であり、詳細な技術的ガイダンスについては、時期未定で追って公表される見込みである。

英国もまた 示唆した 金融規制ワーキンググループを通じて米国との連携をさらに深めており、同グループでは、SECのヘスター・ピアース委員が支持するイニシアチブである「大西洋横断デジタル証券サンドボックス」の創設について議論が行われている。特に証券法の適用範囲の明確化や消費者保護の重視といった面において、米国が早期から示した規制面でのリーダーシップは、世界的な潮流を形成する一助となっている。

英国が、厳格な事前規制を課すのではなく、管理された環境下で新興技術を試験的に導入しようとする姿勢は、適応性を重視した規制哲学を反映している。こうした取り組みは、より柔軟でイノベーションを最優先するアプローチを重視するEUの硬直的なモデルとは、明らかに一線を画すものである。

デジタル資産保有者にとってこれは何を意味するのか

英国が提案する新たな規制枠組みは、デジタル資産市場の運営における構造的な転換をもたらすものである。機関投資家にとって、カストディ、資本要件、および業務上の安全措置に関する明確なルールが定められることで、市場参入の障壁となっていた不透明さが解消される。標準化された基準が確立されることにより、機関投資家は、より確かな自信と明確な規制環境のもとで、サービスプロバイダーの評価、商品構成の策定、および資本配分を行うことが可能となる。

小売エコシステムは、保護措置の強化と基準の明確化によって恩恵を受けることになるでしょう。FCAは、暗号資産ローンなどのハイリスクなサービスへの一般顧客のアクセスを制限し、信用調査や明示的な同意を義務付ける可能性があります。 ステーブルコインを除き、クレジットカードによる購入が禁止される可能性があります。Stakingについては、明確なリスク開示や資産の分別管理などの安全措置が求められることになります。一般ユーザーを対象としたプロモーションは、リスク情報が正確であり、誤解を招かないよう、より厳格な行動規範を満たす必要があります。これらの変更は、一般ユーザーがデジタル資産を利用する際、より透明性の高い環境を構築することを目的としています。

おそらく最も重要な点は、これらの改革により、英国の市場参加者が利用できる規制対象の製品やサービスの範囲が拡大する可能性があることです。規則が確定すれば、デジタル資産プラットフォームは、FCAの監督下で貸付、Staking、カストディサービスを開始するための道筋がより明確になります。これにより、英国の投資家にとってより安全で幅広いアクセスが可能となり、今後の責任あるイノベーションの基盤が築かれることになります。

金融の新たな時代の礎を築く

英国の段階的なアプローチにより、企業は新たな基準が義務化される前にそれに準拠できるよう準備を進め、デジタル資産との安全かつコンプライアンスに準拠した取引のためにすでに設計されたインフラを導入することができる。

ドイツ、シンガポール、ニューヨークなど複数の管轄区域で規制を受け、SOC認証を取得したグローバルなカストディアンとして、BitGoは、英国の規制ロードマップが求めるであろう運用面の成熟度を備えています。FCAへの登録はまだ完了していませんが、保険で裏付けられたカストディプラットフォームと、規制対象企業との取引実績を持つBitGoは、英国の新たな規制体制に備える企業を支援する上で、強固な立場にあります。

規制が本格的に動き出した今、英国はもはやデジタル資産について憶測を巡らせる段階ではなく、それらを統合し、保護し、説明責任を果たす未来に向けて着実に歩みを進めている。機関投資家にとっても個人投資家にとっても、今こそ「様子見」から「戦略的計画」へと移行すべき時かもしれない。