新的现货比特币 ETF

周三， 1 月 10 日，美国证券交易委员会（SEC）批准了现货比特币 ETF 在美国上市交易；1 月 11 日（周四），其中 11 只新 ETF（包括由灰度比特币信托转换而来的产品）--这些产品由传统金融巨头和加密货币原生企业共同支持--开始在美国交易所交易。

以下是关于现货比特币 ETF 的必知信息，包括它们是什么，以及它们将在短期和长期内对投资者和比特币市场产生何种影响。

什么是 ETF？

在深入探讨这些 ETF 的具体情况之前，让我们先简要介绍一下什么是 ETF，以便那些可能对这一术语不太熟悉的人了解。ETF 即交易所交易基金。

这些投资基金可以持有股票、债券或大宗商品等资产。ETF 通常追踪特定指数、行业、大宗商品或资产类别的表现。它们像个股一样在证券交易所交易，其价格会在交易日全天随着买卖而波动，这与每天仅定价一次的共同基金不同。

近年来，ETF 的人气急剧上升，美国市场的 ETF 总计持有超过 7 万亿美元 在管理资产规模方面。ETF 人气日益高涨，这一点从 2023 年其累计资金净流入达 5980 亿美元这一事实中可见一斑， 据晨星报道。此外，2023 年新推出了 500 多只 ETF。ETF 的持有者广泛，数量超过 12%的美国家庭，即 1600 万人，据美国投资公司协会（Investment Company Institute）称，这些人表示自己持有 ETF。

随着 ETF 市场规模的不断扩大，很明显，比特币 ETF 将使许多新投资者首次接触到比特币。

什么是现货比特币 ETF？

目前，美国交易所已有数只比特币期货 ETF 在交易。这些 ETF 以比特币期货合约作为其标的资产进行投资。然而，现货比特币 ETF 则有所不同，它们直接投资于比特币本身。现货比特币 ETF 的发行方会根据其持有的比特币数量发行份额。

期货 ETF 的价格可能会因各种因素而与比特币（或其投资的任何基础资产）的价格出现偏差。由于现货比特币 ETF 会直接持有比特币，其价格应与比特币的成本保持更紧密的关联。此外，期货 ETF 通常成本较高，且会使投资决策变得更加复杂。

此外，还需要注意的是，购买比特币 ETF 与直接购买比特币之间存在关键差异。

购买现货比特币 ETF 的投资者并不拥有基金持有的底层比特币。 相比之下，投资者若在链上或通过加密货币交易所购买比特币，并将这些比特币存放在自己的钱包中，则确实拥有这些比特币的所有权。此外，虽然投资者自行购买比特币通常需要支付交易手续费，但与比特币 ETF 不同，他们无需支付持续的管理费。

以下是 11 只已获批的比特币 ETF

下表列出了目前已在美国开始交易的 11 只新比特币 ETF。

目前的情况如下......

1 月 11 日星期四，这 11 只新获批的比特币 ETF 在上市首日合计成交额达 46 亿美元。

尽管这部分交易量中有一部分源于资金从灰度比特币信托（GBTC）流向了费用更低的新产品，但这仍然有充分的理由令人振奋。

彭博社高级 ETF 分析师 埃里克.巴尔克努阿斯认为 他指出，即使所有基金的买入/卖出订单数量完全相等，这些基金的上市仍因成交量而取得成功，并写道："成交量对于吸引大户至关重要；它往往是资金流向的先行指标。" Balchnuas 写道 总体而言，首日交易取得了成功。"无论从交易量、交易笔数、资金流还是媒体报道等各项指标来看，这都是一次空前绝后的巨大成功，堪称历史性。"

尽管灰度（Grayscale）出现了资金流出，但贝莱德（BlackRock）的 IBIT 基金可被视为大赢家之一，其 超过 10 亿美元 在交易首日的成交量方面。IBTC 的费率相对较低，为 0.25%（前六个月或前 10 亿美元资产管理规模期间的费率为 0.12%）。这一首日成交量使 IBIT 成为其中之一 前 25 名 有史以来首日表现最佳的 ETF。

虽然数据可能会有变动，但彭博智库（Bloomberg Intelligence）的数据显示，Bitwise 是首日的大赢家，周四该基金吸引了 2.38 亿美元的新资金流入；紧随其后的是富达（Fidelity），资金流入额为 2.27 亿美元；贝莱德（BlackRock）则获得了 1.12 亿美元的资金流入。

考虑到这些基金目前尚未在所有券商平台上上线--这一过程可能需要数周甚至更长时间--这些数据就显得尤为令人印象深刻。 总体而言，首日表现从多方面来看都堪称巨大成功，但重要的是要退一步，着眼于更宏大、跨越数年的长期前景--这一前景依然充满吸引力。

长期影响

比特币本身以及比特币 ETF 的长期前景依然看好，因为这些 ETF 有望帮助"打开闸门"规模达 30 万亿美元的财富管理行业。"

许多合格投资者和机构投资者一直对比特币感兴趣，但由于一直在等待合规的参与途径，因此无法进入该市场。作为受监管的投资产品，新的比特币 ETF 消除了这一障碍。

据 Bitwise 首席执行官马特.霍根（其公司推出了 Bitwise 比特币 ETF）称，理财顾问是"日益开辟出"将 1%至 5%的资产配置于比特币，这使得该市场未来有望成为一个'数万亿美元的市场'；合格投资者--包括理财顾问、家族办公室、注册投资顾问（RIA）以及'最终的'大型券商--均是这些基金的目标客户群体。"

首批参与比特币 ETF 投资的基金中，许多很可能是科技型和成长型基金。最终，比特币 ETF 可能会对大宗商品投资者和宏观投资者产生更广泛的吸引力，其中一些人将比特币视为一种"数字黄金"。

而且，受这些基金影响的不仅仅是机构投资者。

这些比特币 ETF 的推出及其便捷性，使个人散户投资者首次能够通过其证券账户或退休账户直接投资比特币。这有望为比特币开拓一个巨大的市场。美国人合计持有 超过 35 万亿美元 在退休账户中（包括雇主赞助的 401(k)计划和个人 IRA 账户），比特币现在理论上可以占据其中的一部分市场份额。

购买比特币 ETF 的便捷性，将使投资比特币的过程与购买任何股票或 ETF 无异，这对非加密货币原生用户的散户投资者而言是一个极具吸引力的卖点。这些投资者中，许多人虽然看好比特币的长期潜力，但未必愿意自行在链上购买和管理比特币。 由普通投资者熟知且信赖的传统金融巨头推出的这些比特币 ETF，也将有助于提升比特币的声誉，并使其对那些迄今仍持观望态度的投资者更具吸引力。

市场对比特币及这些现货比特币 ETF 的关注，也将成为提供这些 ETF 的公司的积极催化剂，因为在竞争始终激烈的行业中，对比特币的关注有助于它们吸引新的投资者资金流入。

美国推出现货比特币 ETF，对比特币及数字资产领域而言是一次重大胜利。这将使比特币成为机构投资者和个人投资者眼中更具可行性且更便捷的选择。 但我们也需退一步思考：1 BTC 依然是 1 BTC，无论是在 ETF 成为话题之前，还是在 ETF 上市之后，这一点始终未变。这只是比特币漫长征程中的一小步，它将继续巩固其作为全球最坚韧且人人皆可获取的货币的地位。