市场领军者的洞见与故事

2024 年的第一周，数字资产以强劲势头开启新年，比特币创下年内新高。随着比特币在 2023 年底突破 4.5 万美元大关，整个行业重拾了乐观情绪。

未来一年将带来什么？由于加密生态系统内热情高涨，我们看到了数量创纪录的前瞻性报告，这些报告对 2024 年进行了预测。我们的团队审阅了数十份报告，汇总了加密领域最具影响力的思想领袖和研究人员提出的主题。我们发现，这些共同主题最终汇聚成了几个主要叙事。

无论您是开发商、投资者、运营商，还是旁观者，这些宏观主题都将成为您在未来一年中不可或缺的导航工具。我们相信，这些主题将占据您在 X 平台上的新闻推送，而最精彩的部分还在后头。

ETF 与传统金融

比特币和以太坊正逐步进入主流投资领域

市场对首批比特币和以太坊现货 ETF 可能获批的期待日益高涨，这标志着数字资产进军约 30 万亿美元 ETF 市场的关键时刻。一旦上市，该投资工具将使投资者能够通过退休账户投资比特币和以太坊，并有望通过受监管且提供托管服务的产品，释放出巨大的新需求和流动性。

BitGo 在我们最近的一篇文章中对此进行了探讨： 关于现货比特币 ETF 申报，你需要了解这些。

ETF 既能将托管风险降至最低，又能为那些原本无法配置比特币的用户提供更便捷的市场准入渠道。就像黄金 ETF 一样，许多人多年来一直对此感兴趣，但又不愿面对在家中存放一柜贵金属所带来的托管风险。 数字资产的情况也是如此。ETF 在很大程度上解决了这一问题，让投资者能够像持有微软、特斯拉或苹果股票一样轻松地配置数字资产。

这些工具开辟了一个庞大的衍生品市场，市场参与者可以通过买卖期权来建立头寸，从而获得做空或做多比特币的能力，而无需通过期货交易。金融界的一些有影响力的人物，例如贝莱德的拉里.芬克，已经 主张转向比特币等资产。此类背书以及与 ETF 的整合可能会对数字资产领域产生重大影响，从而巩固加密货币在全球经济中的地位。

尽管 ETF 多年来一直是金融市场的主流产品，但比特币 ETF 却作为最引人热议的金融产品发布而脱颖而出。这一主导性话题将继续在我们的新闻推送中引发热议。 虽然首次推出过程可能较为简单，但真正的兴奋点和挑战在于数字资产 ETF 的落地实施和全球应用。继比特币 ETF 获批之后，以太坊也紧随其后，下一个潜在 ETF 获批的截止日期定于 2024 年 5 月。

减半临近

比特币经济学的划时代转变

尽管加密货币新闻充斥着悲观情绪，但比特币在 2023 年仍飙升了约 160%。 比特币主导率 该比例再次超过 50%，彰显了市场对这一互联网顶级数字资产的关注度持续升温。随着 ETF 获批在即，加之减半事件的推动，比特币的价格走势与以往的减半周期呈现出相似之处。

预计减半将在 2024 年 4 月发生。目前，矿工每挖出一个区块可获得 6.25 个比特币。减半发生后，矿工每挖出一个区块将获得 3.125 个比特币。随着比特币应用范围的不断扩大，每次减半都会增加比特币的稀缺性，并降低网络的通胀率。

从历史经验来看，这一关键节点往往是数字资产周期到来的前兆。继比特币在 2022 年 11 月经历熊市周期的最终低点后，我们观察到矿机算力 增长了一倍多，这表明加密货币挖矿领域的新参与者数量激增。这一上升趋势是否会延续至新年尚不确定，但信号非常明确：比特币势头强劲，且仍在持续增长。需要记住的是，这是一场跨越四年多的马拉松，而非短跑。

比特币经历了一场惨烈的熊市，跌幅约为 77%。比特币投资者此前曾经历过此类周期，但由于大量新用户涌入数字资产领域，此次涉及的资金规模更大，损失也更为惨重。 ARK 的 2022 年报告 经过数据分析，我们发现以往的周期中曾出现过更严重的回撤和更长的周期。

比特币的未来尚不明朗，但我们正接近 2020 年至 2024 年这一周期的尾声，而比特币在历史上一直非常紧密地遵循这些周期。随着 ETF 获批在即以及整体资产周期可能到来，2024 年有望成为该行业表现积极的一年。

区块链的用户体验优化

专为您打造的无缝用户体验

比特币和以太坊最早的开拓者都是程序员；设计和用户界面则排在次要位置。如今，加密货币已家喻户晓，其采用率也再次回升，用户体验的简洁性至关重要；将数字资产转化为流畅、优雅的体验，有助于推动其普及。 回想一下 90 年代使用互联网是多么复杂。当时上网曾是一项令人望而生畏的任务；如今，互联网已无缝融入我们的日常生活。数字资产也是如此；过度的复杂性反而会产生经济激励，促使人们追求简洁优雅的设计，从而推动其普及。

在一篇最近的年终博文中 a16z 谈到了这个话题：

"尽管对此的抱怨声不绝于耳，但自 2016 年以来，加密货币用户体验的基本要素实际上并未发生太大变化。它仍然过于复杂：自托管私钥；将钱包与去中心化应用（dApps）连接；将签名后的交易发送至日益增多的网络端点；还有更多。 这远超我们对用户在加密货币应用中最初几分钟内所能掌握的内容。"

引导新用户注册 Metamask 或其他基于浏览器的钱包以使用流行的链上应用，仍然是一个艰巨且令人沮丧的过程。 过去几年里，与去中心化应用（dApp）交互的用户体验已大幅提升。然而，当新用户面临不可逆转的交易、密钥对的安全问题以及交易确认带来的种种麻烦时，仍会遭遇巨大的使用阻力。

2020 年，去中心化应用被迫迅速适应新一波散户用户的涌入，从而推动了钱包用户体验和网页应用易用性的提升。其他区块链功能以及协议与链之间的互操作性也可能出现类似情况。2024 年，加密货币用户体验同样需要进行类似的改进，才能继续吸引未来用户并鼓励他们留存。

Chaincatcher（通过 Gate.io） 该文在 a16z 的博文基础上进行了扩展，深入探讨了打造无缝用户体验的未来趋势。我们强烈推荐您阅读此文，以加深理解。

DePIN

缩小数字资产与现实世界基础设施之间的差距

去中心化物理基础设施网络（DePIN）通过提升去中心化网络上的数据可靠性和可访问性，正在数字资产领域逐渐站稳脚跟。与传统的中心化系统不同，DePIN 将数据分布在多个节点上，从而增强安全性，并促进构建一个无需信任、无许可的生态系统。

这种方法能够遏制单一实体的垄断，并提供更强的攻击防护能力。DePIN 的潜力还体现在重塑数字服务提供商管理数据和实现数据变现的方式，从而推动先进且可扩展的解决方案的发展。它利用加密货币构建成本高效的基础设施，目标涵盖电信、物流等众多领域。

诸如以下项目： Hivemapper，渲染，阿卡什，以及 氦 这充分体现了 DePIN 在这个新兴领域日益增长的重要性。

我们强烈推荐 Messari 的 "DePIN 现状" 如需更深入的了解。

"再质押"的兴起

提升机构投资回报率并加强网络安全

您可能已经熟悉"质押"--即将代币锁定在某个协议中以获取奖励。通过 EigenLayer 该方案利用以太坊网络，为提升其他协议的安全性提供了一种新方案。验证者会积极参与额外任务，从而获得经济激励。再质押通过允许验证者和机构参与者将安全保障分散到其他协议中，同时提供额外的经济激励，从而激励他们参与其中。

许多 L1 区块链采用了通缩机制，包括通过销毁交易手续费来影响代币供应量。如果销毁交易手续费带来的通缩效应超过了验证所获得的通胀奖励，ETH 实际上将提供更强的 实际收益率。EigenLayer 计划于 2024 年上半年启动第二阶段的发布工作。

重新质押对以太坊来说是一个新现象，但旨在充分发挥其潜力的创新才刚刚开始。维塔利克.布特林的新 路线图 2024 年的规划是对以太坊未来发展的一次重要预览，值得仔细研读。

数字资产领域的人工智能（AI）

区块链情报

人工智能虽仍处于发展初期，但已被公认为一种能够改变世界的变革性技术力量。它为我们开辟了一条永久改变人与数字工具互动方式的道路，有望实现日常任务的自动化，并将繁复的研究浓缩为简单的键盘指令。

人工智能进军数字资产领域的路径尤为引人入胜。相关项目已开展多年，如今正借势人工智能日益受到关注的契机。数字资产行业才刚刚开始探索该领域潜在的应用与影响，包括：

• AI 去中心化自治组织

• AI 芯片/图形处理单元（GPU）市场

• 人工智能服务交易平台

• 交易系统/回测

该领域持续引发广泛关注。数字资产初创企业正努力在市场上站稳脚跟，并将自身服务代币化。它们能否取得长期成功并保持市场竞争力，将取决于其独特的价值主张以及如何适应数字资产周期的动态变化。

以下是几个可供您研究参考的人工智能生态系统示例：Bittensor（TAO）、Render（RNDR）、Fetch.ai（FET）、Akash Network（AKT）和 SingularityNet（AGIX）。

比特币铭文

"NFT"应该属于比特币吗？

"铭文"为比特币区块链引入了一个概念，该概念引发了业界多年来未曾见过的分歧。与假设单个萨托什具有可替代性的传统比特币交易不同，"序数"理论提供了一种视角，使人们能够追踪比特币的最小单位--单个"萨托什"。 利用这一模型，每个萨托什都可以通过特定格式对数据进行编码，从而"铭刻"上独特的数据，例如图像或文本。这些萨托什现在在比特币区块链上与不可替代资产相关联，其概念与其他区块链上的 NFT 相似。

这些铭文在业内引发了争议，主要集中在人们对其对比特币网络拥堵影响的担忧上。 人们争相铸造这些铭文，导致手续费市场被推高，因为投机者为了加快交易速度而设定更高的手续费。铭文偏离了比特币作为精简、高效交易账本的初衷。这引发了人们对交易手续费上涨、交易在网络中滞留时间延长等问题的担忧。 mempool，并给节点运营商带来了更大的存储压力。这给网络的可扩展性和效率带来了挑战，影响了其作为去中心化数字货币的核心功能。最直言不讳的 Ordinal 批评者将其视为对网络的垃圾信息攻击。

在争论的另一面，比特币网络确实也带来了一些切实的好处。

矿工收入有所增长 这是由于过去几个月内交易数量有所增加。随着比特币区块奖励的减少，交易手续费将成为矿工维护网络安全的重要经济动力，以避免专用算力的减少。

我们预计，铭文话题将继续成为比特币圈内讨论的焦点。

"边玩边拥有"游戏模式

区块链上的操纵杆？

随着 Web3 的兴起，上一轮数字资产周期中的风险投资主要流向了加密游戏初创企业，而如今我们开始看到其中一些投资项目进入市场。玩家们现在正将目光投向诸如 《九部编年史》 和 哦，宝贝！卡丁车 和 《星图》 通过抢先体验。全球游戏用户基数已超过约 30 亿，在条件成熟的情况下，加密货币有望从中分得一杯羹。引人入胜的多人在线游戏的广泛普及，将能推动数百万用户进入加密货币领域。

"边玩边拥有"（Play-To-Own）模式允许用户积累游戏内道具，这些道具可以在链上出售或与其他玩家交换。例如，某位用户通关了一个高难度关卡，并获得了一件极其稀有的道具。如果他不再想玩这款游戏，就可以出售该道具，从而获得与其投入时间相称的回报。

随着玩家逐渐学会自主掌控游戏内的进度和成就，该细分市场的下一步将是成熟的游戏企业为其现有知识产权增添新功能。许多人预期区块链游戏将迎来爆发式增长；业界预计各种新模式即将涌现，同时将推动整个行业实现更深入的参与。

斯威斯博格 简明扼要地总结了即将到来的转变：

"游戏行业每隔 15 至 20 年就会经历一次范式转变，我们认为，'边玩边拥有'模式的兴起与 15 年前'免费游玩'模式的兴起如出一辙。 我们相信，在未来 10 年里，大多数游戏都将整合 Web3 技术和所有权层，从而使 Web3 成为游戏行业的主导商业模式。"

链上革命

向无障碍和透明化转变

可扩展性解决方案为用户提供了获取产品的新途径，例如永续合约或去中心化交易所（DEX）。与中心化交易所相比，选择链上解决方案的用户更看重便捷性。任何拥有钱包和网络连接的人，都可以利用链上智能合约提供的服务。 这些解决方案还通过让用户掌控自己的资金，并仅承担投入智能合约中的资金风险，从而降低了托管风险。根据网络和平台的不同，并非所有这些链上服务都能为大型参与者提供足够的流动性，但加密货币原生用户和小型企业可以根据需要加以利用。

我们可以客观地观察到，自 2022 年数字资产触底以来，这些链上服务的交易量一直呈上升趋势。

链上服务的复杂性正通过以下方式变得越来越具有吸引力：

• 永久期货

• 选项

• NFT

• 收益耕作

• 流动性质押

• 叙事型资产（迷因币）

• 融资

智能合约中锁定的总价值有所增长 在 2023 年增长了 20%以上，我们预计这一趋势将持续下去。随着近期价格上涨以及新投机者的涌入，去中心化交易所（DEX）的交易量和用户数量也随之增长。最近，我们还看到索拉纳（Solana）开始吸引大量投机者， 交易量超过以太坊自身的去中心化交易所（DEX） 并吸引了大量用户涌入热门的 Solana 平台。随着用户开始利用新的原生协议服务，我们预计 2024 年及未来几年，链上活动将持续增长。

结语

这九大叙事已引发了行业领袖、研究人员和资本配置者的广泛关注。这种热潮源于比特币和以太坊 ETF 有望融入主流市场。比特币减半事件可能会进一步催化这一增长，从而影响该资产的稀缺性和价值。 DePIN 和人工智能领域的创新将彻底改变数据管理与安全格局，增强数字资产生态系统的韧性。数字资产在游戏领域的日益普及，以及向链上交易解决方案的转变，标志着加密货币在多个行业正获得更广泛的认可与融合，预示着数字资产应用与投资新时代的到来。