探索加密货币托管的发展前景及其影响

随着机构对数字资产的采用日益普及，托管模式正在发生变化。新的监管规定不断出台。威胁手段也日益复杂。

管理数字资产的机构投资者面临一系列棘手的问题：

• 规则是什么？ 监管指引往往存在局限性或零散分散，导致金融机构在努力保持合规的同时，不得不应对各种不确定性。

• 这安全吗？ 历史上曾发生过许多备受瞩目的黑客攻击事件、交易所破产事件，以及因私钥遗失而无法动用资金的投资者。

• 它能正常工作吗？ 各机构的各部门和各地区都有可能需要访问权限的员工；要在安全性、速度和运营效率之间取得平衡并非易事。

早期，自托管是唯一的选择。但如今，大多数投资者都依赖交易所来管理自己的密钥。

那么，未来的 加密货币托管 是什么样子的？

随着机构采用率的进一步提高，受监管的合格第三方托管机构将与自托管混合解决方案相结合，发挥重要作用。

要点总结

• 自 2024 年首只比特币交易所交易基金（ETF）推出以来，对全方位托管服务的需求日益增长。机构投资者期望其合作伙伴能够满足合规要求、提供强大的安全保障并确保运营效率。

• 美国证券交易委员会（SEC）正在积极征集利益相关方的意见，以制定新一代加密资产托管监管规定。

• 具体结果尚不清楚，但受监管的合格托管机构无疑将成为机构投资者不可或缺的选择。美国证券交易委员会（SEC）将托管规则视为投资者保护的"黄金标准"，并可能会将传统金融领域的这些原则纳入未来的加密货币监管框架中。

• 混合托管模式仍将普遍存在。机构在平衡合规与安全要求的同时兼顾灵活性与效率，将通过结合自托管、第三方托管和交易所托管来实现这一目标。

关于自托管的监管处理方式，目前仍是美国证券交易委员会（SEC）正在积极探讨的一个悬而未决的问题。

机构对托管服务的需求日益增长

2024 年 1 月，美国证券交易委员会（SEC）批准了有史以来的第一项 比特币交易所交易基金 （ETF）标志着机构采用比特币的转折点。监管部门的批准意味着，资产管理机构可以在一个既熟悉又安全的框架下参与比特币市场，而无需承受直接处理加密货币带来的种种障碍。

从那时起， 十余只 ETF 截至 2025 年 4 月，已有 72 项申请获得批准，另有 72 项正在审核中。据区块链数据分析公司 CryptoQuant 的首席执行官 Ki Young Ju 称， 已知比特币总量中，超过 30%由 ETF 或政府机构持有。

在 SEC 于 2024 年发布公告后，纳斯达克 发表了一篇文章 捕捉当下的感觉：

"市场正在积极演变为一个机构投资者能够轻松接纳的市场。......该行业从另类金融体系向受监管且可预测的环境转型，其重要性无论怎么强调都不为过。"

随着比特币 ETF 的获批，对......的需求 机构加密货币投资者解决方案 不断增长。尽管美国证券交易委员会（SEC）并未将比特币归类为证券，但仍要求代表客户持有数字资产的机构使用合格的托管机构。

随着机构采用程度的加深，加密资产托管服务的未来已逐渐由对安全、合规且运营高效的提供商的寻求所决定。

不断发展的监管与合规标准

从历史上看，数字资产的监管框架一直滞后于市场创新。在许多情况下，希望提供数字资产服务的机构面临的正式指导有限，且执法风险较高。

这促使注册投资顾问（RIA）积极提供 数字化财富管理 （以及其他对加密货币感兴趣的机构）面临一个挑战：如何在合法合规的前提下，代表客户持有加密货币？

不过，2025 年的加密货币发展趋势和监管动态可能会带来更清晰的局面。

唐纳德.特朗普总统已 领导了一个工作组 旨在提出一套用于监管数字资产的联邦监管框架，且相关指导方针已作出两项值得注意的修改：

• 美国证券交易委员会（SEC）声明称，两者均未 加密货币挖矿 nor 迷因币 被视为证券交易，因此不属于其监管管辖范围。

• 《会计人员公报》第 121 号，该规定曾要求持有客户加密货币的上市公司在资产负债表上将资产列为负债，现已废除。这一变化使上市金融机构能够担任加密货币托管人，而不会对其资产负债表产生负面影响。

"加密货币特别工作组"的工作仍在进行中。2025 年 4 月 25 日，美国证券交易委员会（SEC） 举行了一场公开圆桌会议 与机构利益相关方共同探讨，重点聚焦于应对加密资产托管监管方面的挑战。他们探讨的问题包括：

• 现行法律能否进行修改以适应加密货币市场，还是需要建立一个全新的监管框架？

• 允许投资顾问进行自托管--即由投资顾问直接持有客户的加密资产--是否会引发欺诈、盗窃或挪用行为？

• 是否应允许交易所或经纪自营商将加密资产托管在集合钱包（即为多名客户持有资产的共享钱包）中，还是应要求其将客户资产分隔存入单独的钱包？

结果终将水落石出，但看来透明度、尽职调查和清晰度将成为未来加密货币托管监管的核心。

机构投资者应着眼于未来可能出现的变化，积极物色受监管的合格托管机构。第三方服务提供商不仅能帮助机构在不断演变的合规标准中保持领先地位，而且提前做好准备还能确保它们在更明确的规则出台后能够立即作出反应。

对全方位托管解决方案的期望

金融机构正面临着一种微妙的平衡。它们如何在保护资产免受数字威胁、确保符合监管要求的同时，还能保持运营所需的效率、灵活性和资产多样性？

寻找像 BitGo 这样合格托管服务商，它们 已通过 SOC 1 和 SOC 2 认证。这些 认证......这些报告是在审计后出具的，并附有注册会计师（CPA）的审计意见，表明该组织采用了最高标准的安全和财务控制措施。

全服务托管机构的安全"黄金标准"包括 冷存储 私钥管理、多签名审批以及多因素认证（MFA）。同样重要的是，托管机构应在法律上将客户资产与交易运营分离，并针对盗窃、丢失或滥用提供保险。

性能同样很重要。

机构通常需要快速结算大额交易，而领先的托管机构在帮助其完成结算的同时，还能帮助其避免滑点。场外结算， 场外交易（OTC），且充沛的流动性使得交易既能低调进行，又能具有竞争力。

此外， 质押 这些服务可在不影响安全性的前提下，帮助用户通过特定资产获取收益。先进的平台能够实现内部交易系统与其外部托管机构的集成。

BitGo 处于加密货币托管趋势的最前沿。其安全措施超越了全球监管机构的预期，并提供高触点客户服务、深厚的流动性以及易于集成的交易 API。对于希望自信地涉足加密货币市场的机构而言，与 BitGo 这样的受监管且合格的托管机构合作，既能提供保障，也有助于其实现增长。

寻找混合监护方案

机构托管解决方案并非"一刀切"。

例如，某养老基金若将持有比特币作为对冲通胀的策略，可能会更倾向于选择一家合格的第三方托管机构。冷存储结合 加密货币托管保险 通过保障范围和独立账户机制，确保这些规模庞大但处于非活跃状态的持仓既安全可靠，又符合监管要求。

或者，一家活跃的交易公司可能更倾向于选择一个 自托管钱包 用于其部分资产，使其无需经过第三方审批机制即可快速调配资金。

加密货币托管领域的趋势表明，许多公司正在采用混合模式，将 自主管理的冷钱包托管、第三方托管以及交易所托管等托管方案，以满足其不同需求。通过这种方式，机构既能保留对部分资产的控制权，又能借助第三方托管机构获得合规支持，并利用交易所提供的流动性和操作便利性。

未来加密货币托管的发展趋势

加密货币托管服务的未来已然来临。机构需求持续增长，美国证券交易委员会（SEC）正致力于明确监管框架，而第三方托管机构则密切关注如何在积极应对新法律框架的同时，为客户提供最佳服务。

此外，BitGo 是受监管的数字资产托管领域的领导者。

作为一家合格的托管机构，BitGo 是一家拥有深厚流动性的安全数字资产基础设施提供商，并且 全天候全球客户支持。其托管平台将合规要求与技术创新相结合，使机构能够安全地持有其数字资产，同时满足并超越不断演变的法律标准。

BitGo 博客持续提供关于最新动态的见解 加密货币新闻 以及趋势。

常见问题解答

未来将如何保障数字资产的安全？

合格的托管机构会采用冷存储等高级保护措施， 多签名钱包，以及多因素身份验证，以保障数字资产的安全。拥有 SOC 1 和 SOC 2 认证的托管机构在网络安全标准和财务控制方面处于领先地位。了解不同类型的 托管钱包 了解更多

加密货币托管领域正呈现出哪些新趋势？

针对托管机构的监管明确性或许即将到来。唐纳德.特朗普总统的加密货币 工作组 该机构须在 7 月中旬之前提交关于新监管框架的提案，美国证券交易委员会（SEC）已于 4 月 25 日举行了一场公开圆桌会议，邀请利益相关方就加密货币托管问题提出意见。此外，机构投资者对能够满足其需求的合格托管机构表现出日益浓厚的兴趣。

投资者和机构应如何看待加密货币托管服务的未来？

各机构应知悉，美国目前正在积极制定新的监管规定。虽然具体细节尚不明确，但对于希望代表客户持有加密资产的机构投资者而言，合格的托管机构将至关重要。美国证券交易委员会（SEC）将托管规则视为投资者保护的"黄金标准"，并无疑会将类似原则纳入未来的监管规定中。