比特币 ETF 热潮之后：数字资产管理公司面临的基础设施挑战

对......的批准 现货比特币 ETF 2024 年 1 月是数字资产发展历程中的关键时刻，标志着数字资产机构化进程的真正开始。自推出以来，比特币 ETF 便屡屡刷新华尔街纪录。值得注意的是，黑石集团的比特币 ETF--IBIT--最近已成为其收益最高的 ETF，目前 生成 为公司带来的收益超过了其标普 500 指数基金。但市场早已不再关注比特币。

下一波浪潮

以太坊、索拉纳以及一系列其他资产如今已成为讨论焦点，相关 ETF 申请、指数提案以及支持质押的策略已提上议程。最初仅限于单一资产的投资渠道，正迅速演变为机构与整个加密货币生态系统互动方式的更广泛转变。

对于 ETP（交易所交易产品）发行方和数字资产管理机构而言，这一扩张既带来了机遇，也带来了挑战。合格的托管服务已成为基本门槛，发行方也逐渐意识到，成功的数字资产基金需要的不仅仅是安全的存储。

真正的运营挑战

鉴于合格托管是不可妥协的条件，基金成败的关键开始取决于运营流程中的无缝整合，这种整合能够实现可扩展性和优异表现。大多数发行机构很快就会发现：

• 零散的解决方案会引发系统性风险：托管、交易和结算作为独立系统运行，并由不同的合作伙伴管理，这会带来风险，可能导致延迟，并在整个运营体系中产生多处复杂环节。

• 流动性与具有竞争力的成交是关键： 创建和赎回周期要求高效执行大额交易，这些交易可能涉及多种资产。这需要与流动性提供商、做市商和交易所建立连接，同时确保不影响交易执行质量。

• 风险管理绝不能是事后才考虑的事情： 在彼此孤立的系统间开展运营，几乎无法实现全面监管。控制措施、合规监控和审计追踪必须从一开始就融入您的基础设施架构中，而非事后补救。

• 操作摩擦限制量表： 随着产品线不断扩展和资产管理规模（AUM）的增长，手动流程逐渐成为瓶颈，且在面临压力时往往会出现故障。

要应对这些挑战，需要建立一体化基础设施，其中合格的托管服务作为基础，以支持机构级别的无缝交易、交割和风险管理。

解决方案：BitGo 性能卓越的集成基础设施

BitGo 的平台正是为解决这些数字资产基础设施方面的挑战而专门打造的。

• 深厚的流动性与专业的交易执行： 简化交易 通过 BitGo 的电子交易平台和场外交易台，既能获得充沛的流动性，又能享受优质的交易执行和无与伦比的专业知识。资产始终由 BitGo 持有，而非存放在交易所或由交易对手方保管，从而有效管控交易对手风险和敞口。

• 机构级质押，实现收益优化： 无缝质押 直接从受监管的合格托管机构获取，并由值得信赖的验证者提供支持，这使服务提供商能够扩展其产品组合，并通过区块链奖励创造额外价值。

• 符合要求的托管服务，且不影响性能： 在不增加操作障碍的前提下保障资产安全。BitGo 凭借以下优势提供最高级别的安全保障： 100% 冷存储，通过隔离账户和破产隔离架构，将您的资产与 BitGo 以及其他客户的资产区分开来。

• 大规模运营卓越与风险管理：通过内置的控制措施、权限管理和自动化策略，在各个层面管理风险，从而实现符合审计要求的运营，并促进跨团队的快速协调。

成果：一个将托管、流动性和运营基础设施有机整合的统一平台，能够为当今的数字资产交易所交易产品（ETP）发行机构提供所需的性能和规模。

BitGo 在支持机构方面的经验

作为全球部分交易最活跃、最成熟的数字资产 ETP 发行商背后的合格托管机构，BitGo 助力诸如 21Shares，Hashdex，CoinShares，以及 Canary Capital 以安全的方式将数字资产产品推向市场。

受全球监管，依据 SOC 1 和 SOC 2 第 2 类认证，BitGo 还为盗窃、丢失或滥用情况投保了 2.5 亿美元的保险。BitGo 不仅能帮助您建立成功的数字资产产品，同时还能满足受托责任和监管要求，让您更加安心。

十多年来，BitGo 一直与受监管机构、上市公司及受托资产管理公司合作，致力于设计能在高压环境下稳定运行且具备大规模处理能力的基础设施。

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