稳定币：年度回顾

要点： 2025 年，稳定币的总市值突破 3000 亿美元，总交易量达到 50 万亿美元，这表明该资产类别已从小众工具转型为成熟的金融基础设施。 随着美国《GENIUS 法案》正式签署生效，以及《MiCAR》等全球标准的逐步落实，稳定币的应用范围已迅速从加密货币市场扩展至主要支付网络、银行和企业财务部门。 随着监管框架的明确化将数字货币与主流经济体系相融合，BitGo 正致力于构建至关重要的机构级基础设施，提供安全且合规的支撑体系，以支持这些资产的大规模发行。

引言

稳定币最初是加密货币生态系统内的一种流动性工具。2025 年，稳定币开始 50 万亿美元 在交易总量中占据重要地位，并重塑了价值在跨境及机构间流动的方式。随着监管框架的逐步建立，以及传统金融业在稳定币框架上的发展，这一资产类别已从小众领域迈入机构投资领域。

年度数据回顾

2025 年，稳定币的总市值 超过了 3,100 亿美元，到 2025 年底将增长 54%。活跃链上用户 攀登 从约 1960 万增至 3000 万，而月度稳定币转账量增长了 115%以上，达到 4 万亿美元以上。

稳定币市场已 展开 自 2020 年以来增长了 6,250%，这反映了真正的采用情况，表明稳定币并非仅仅是炒作周期的一部分，而是呈现出持续被采用的态势。 稳定币已成为数字流动性的重要组成部分，无论在牛市还是熊市，对交易者、投机者或寻求货币稳定性的用户都大有裨益。随着银行的深度参与，稳定币正迅速成为下一代金融基础设施的基石。

传统金融的采用

来源： A16Z

今年，传统金融领域在稳定币方面取得了实质性进展，业内一些巨头已开始进军数字货币领域。虽然支付处理商在稳定币领域似乎处于领先地位，但黑石、摩根大通和富达等金融机构正越来越多地采用数字美元替代方案，例如代币化存款和货币市场基金。

贝恩公司 注释 称它们现在正在"迈向金融主流"。事实上，稳定币现在 生成 在链上交易量方面，其占比超过了其他任何加密货币应用场景。这一转变反映出支付网络、金融科技公司和企业对更快、可编程结算方式的需求日益增长。

万事达卡和 Fiserv 是 滚动 推出基于稳定币的商户支付服务，将通过区块链结算的美元引入传统商业领域，惠及他们庞大的用户网络。Ripple 已输入 通过以 2 亿美元收购一家稳定币平台进军市场。Zelle--一个规模达 1 万亿美元的支付处理网络--也 宣布 今年将推出一种稳定币集成方案。

来源： 花旗银行

目前，有十家大型银行 探索 发行与七国集团（G7）货币挂钩的稳定币。花旗银行甚至 已发布 一份今年发布的报告将 2030 年稳定币市值达到 1.9 万亿美元作为未来 5 年市场增长的基本情景。

银行发行的稳定币也预示着传统机构在数字金融领域竞争与合作方式的转变。如果更多银行发行自己的代币，稳定币便可作为跨机构的互操作性现金工具，从而提高结算效率并加剧银行间竞争，这最终可能通过更优质的服务和更低的成本使消费者受益。

从代币化存款和货币市场基金，到通过私人银行区块链发行的自有稳定币，大型银行和华尔街似乎正在加速拥抱数字美元，而 2025 年有望成为其普及的潜在转折点。

监管成熟度

监管措施也开始跟上数字革命的步伐。 在美国，《GENIUS 法案》已签署生效，目前正在制定相关规则，以确立针对稳定币发行方的明确储备和信息披露要求。仍在国会审议中的《CLARITY 法案》则为数字资产托管和市场结构勾勒了一个更广泛的框架，旨在明确机构如何在现有监管体系内安全地持有和管理代币化资产。

在大西洋彼岸，欧盟的《MiCAR》框架为托管机构和支付服务提供商制定了类似的标准。这些进展共同表明，朝着合法性和全球监管协调迈出了决定性的一步。毕马威（KPMG）最新的 报告 这凸显了全球监管趋势的一致性：金融行动特别工作组（FATF）、英国金融行为监管局（FCA）和新加坡金融管理局（MAS）正朝着制定统一的稳定币发行与监管规则的方向迈进。

就连宏观经济学家也开始关注这一现象。研究表明 显示 稳定币发行方的美国国债持仓规模现已大到足以影响短期收益率，这凸显了它们的系统性重要性。美国财政部长斯科特.贝森特也 已突出显示 将稳定币作为提振全球对美国国债需求的一种工具，这表明政策制定者越来越认为，数字美元对更广泛的金融体系具有战略重要性。

机构级应用需要机构级的安全保护

随着企业、金融科技公司和支付服务提供商将稳定币纳入资产负债表，问题已不再是机构是否会参与其中，而是它们如何才能安全可靠地参与。稳定币能够实现快速、无摩擦的价值转移，但如果安全防护措施薄弱，这种速度反而可能被恶意行为者所利用。

对于大多数数字资产客户而言，安全性是首要考虑因素。完善的基础设施--包括隔离账户、冷存储、合规工作流、政策控制以及实时审计--已成为管理运营风险并在大规模运营中维护信任的关键。

为 2026 年及以后做准备

稳定币已获得主流采用，随着主要市场监管框架日趋明朗，2026 年有望成为关键之年。随着储备金和托管规则的明确，机构现在可以将稳定币直接整合到资金管理、结算和全球支付业务中。随着银行发行 法币挂钩代币 随着资产管理公司将产品迁移至链上，行业关注点正从试验阶段转向构建可信且合规的系统并实现其规模化。

BitGo 为负责任地发行和管理这些资产提供了基础。通过提供安全的多链托管服务、储备证明工具以及链上合规能力，BitGo 等托管机构成为了稳定币生态系统的支柱。如今基于这一安全框架开展业务的机构，将在 2026 年塑造数字美元的流通方式。

通过 稳定币即服务，BitGo 协助银行、金融科技公司和企业根据一项 支持 GENIUS 该框架可与现有的资金管理和结算系统无缝集成。随着稳定币逐渐演变为可编程的金融基础设施，BitGo 继续在传统金融与数字资产经济之间架起桥梁。

常见问题解答

为什么银行和企业纷纷采用稳定币？

稳定币在保持价格稳定的同时，提供了更快、更低成本的结算服务。对于银行和企业而言，在与传统金融体系相似的监管框架下，稳定币能够实现近乎即时的支付、优化现金管理并提升跨境业务效率。零售端对数字美元需求的不断增长，也是推动其采用进程的重要动力。

为什么企业认为稳定币很有用？

稳定币使企业能够更高效地管理全球现金头寸、更快地结算账单，并降低国际汇款的相关成本。此外，稳定币还能支持现金流自动化，并实现财务状况的实时可视化。随着越来越多的零售用户使用稳定币进行交易，企业将受益于将稳定币作为支付手段。

《GENIUS 法案》和《MiCAR》等法规为何如此重要？

这些框架就储备金管理、赎回权和监管制定了明确的规则，使发行方和用户都确信稳定币具有透明性、合规性，并且可以按面值赎回。

机构希望在稳定币市场看到哪些新动向？

银行和支付服务提供商正在寻求统一的全球标准、加强公有链与私有链之间的互操作性，以及更清晰的会计、税务和报告指南。许多机构将依赖实时储备证明、可编程支付功能以及标准化的 API，从而使稳定币能够直接融入现有的金融基础设施。

BitGo 在这个生态系统中扮演什么角色？

BitGo 提供支撑机构级稳定币应用的托管与合规层，保障储备金安全，实现偿付能力证明，并通过受监管的基础设施将稳定币与传统结算网络相连接。